Bagaimana Pasaran Mungkin Mentafsir CPI Februari
Pasaran mungkin memberi perhatian terhad kepada angka Februari. Kenaikan harga petrol baru-baru ini boleh menaikkan inflasi dalam bulan-bulan akan datang. Tekanan berterusan daripada harga tenaga boleh menjejaskan hala tuju Rizab Persekutuan (Fed) untuk melonggarkan dasar (mengurangkan kadar faedah). Artikel ini juga melaporkan permintaan tenaga kerja AS yang lebih lemah dan risiko stagflasi yang lebih tinggi (ekonomi perlahan tetapi inflasi kekal tinggi). Melihat kembali awal 2025, pasaran dinasihatkan dengan betul supaya tidak terlalu fokus pada CPI Februari yang stabil. Tumpuan sebenar ialah lonjakan harga petrol yang bakal berlaku. Lonjakan itu benar-benar berlaku dan akhirnya merumitkan hala tuju Fed untuk baki tahun tersebut. Sepanjang musim bunga dan musim panas 2025, harga petrol purata nasional meningkat lebih 20%, memuncak melepasi AS$4.10 segelen pada Julai menurut data AAA. Akibatnya, CPI utama yang sebelum itu sekitar 2.4% kembali meningkat dan mencecah 3.5% menjelang Ogos 2025. Ini memaksa Fed menghentikan rancangan pemotongan kadar faedah, sekali gus mengejutkan ramai.Implikasi Terhadap Dasar Fed Dan Ketidaktentuan
Perubahan Fed menjauhi pelonggaran pada pertengahan 2025 mewujudkan ketidakpastian yang besar, dan keadaan ini masih berterusan. Indeks MOVE, iaitu ukuran ketidaktentuan (turun naik) pasaran bon, kekal tinggi sepanjang separuh kedua 2025 dan masih di atas purata sejarahnya. Keadaan ini menunjukkan premium opsyen (kos membeli perlindungan melalui opsyen) ke atas niaga hadapan kadar faedah akan kekal mahal. Ini ditambah pula dengan pasaran buruh yang semakin lemah sejak tahun lalu, dengan kadar pengangguran baru-baru ini meningkat kepada 4.2% dalam laporan terkini Biro Statistik Buruh. Ini mengesahkan risiko stagflasi yang telah diperingatkan, apabila inflasi yang degil menghalang Fed daripada memotong kadar untuk menyokong ekonomi yang semakin lemah. Ketegangan ini menjadikan pertaruhan arah pasaran lebih berisiko dan memihak kepada strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik harga, bukannya bergantung pada satu arah tertentu.
Mula berdagang sekarang – Klik
