Reaksi Pasaran Dan Turun Naik
IHP Februari yang tepat seperti ramalan pada 0.3% mengurangkan sumber utama ketidakpastian segera. Tiada “kejutan” bermaksud pasaran berkemungkinan sudah mengambil kira data ini dalam harga semasa. Oleh itu, kami menjangka penurunan dalam turun naik tersirat (jangkaan turun naik yang tersirat dalam harga opsyen) untuk tempoh jangka pendek dalam beberapa hari akan datang. Dengan risiko acara (risiko pergerakan besar akibat pengumuman data penting) sudah berlalu, ini menyokong strategi yang mendapat manfaat apabila pasaran stabil. Melihat kepada Indeks Turun Naik CBOE (VIX, ukuran kebimbangan pasaran berasaskan harga opsyen), yang kebelakangan ini berada sekitar paras 14, laporan ini tidak banyak memberi sebab untuk lonjakan mendadak. Menjual premium (mengutip “premium” opsyen, iaitu harga/fi opsyen) melalui strategi risiko-terhad seperti iron condor (strategi opsyen yang menyasar pasaran mendatar dengan had untung/rugi) pada indeks utama boleh menjadi pendekatan berkesan untuk minggu-minggu akan datang. Bacaan inflasi yang stabil ini tidak banyak mengubah haluan semasa Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS). Niaga hadapan Fed Funds (kontrak yang mencerminkan jangkaan pasaran terhadap kadar faedah Fed) menunjukkan pasaran kini meletakkan kebarangkalian yang sedikit lebih rendah bagi pemotongan kadar pada mesyuarat Mei 2026, dengan anggaran turun daripada lebih 60% minggu lalu kepada sedikit melebihi 50% kini. Pasaran terus menangguhkan jangkaan pemotongan pertama. Perlu diingat pasaran yang tidak menentu sepanjang kebanyakan 2025, apabila beberapa bacaan inflasi yang lebih tinggi daripada jangkaan memaksa Fed mengekalkan pendirian agresif terhadap inflasi (hawkish, iaitu cenderung menaikkan/mengekalkan kadar lebih lama) lebih lama daripada dijangka. Bacaan yang selari dengan jangkaan ini memberi isyarat bahawa kita mungkin dapat mengelak ketidaktentuan yang sama. Ia menunjukkan trend penurunan inflasi (disinflasi, iaitu inflasi masih naik tetapi pada kadar yang semakin perlahan) walaupun perlahan, masih berterusan. Bagi strategi mengikut sektor, angka yang “tidak terlalu panas, tidak terlalu sejuk” ini memberi latar yang stabil untuk saham teknologi dan saham pertumbuhan yang sensitif kepada kadar (harga saham sangat dipengaruhi pergerakan kadar faedah). Namun, tanpa isyarat jelas bahawa Fed akan melonggarkan dasar (dovish, iaitu cenderung menurunkan kadar/lebih menyokong rangsangan), kenaikan mendadak kelihatan sukar. Pedagang boleh mempertimbangkan spread panggilan (call spread, strategi membeli dan menjual opsyen panggilan pada harga mogok berbeza untuk mengehadkan kos dan risiko) untuk menyasar kenaikan sederhana sambil mengawal kos kemasukan.
Mula berdagang sekarang – Klik
