Risiko Bekalan Selat Hormuz
Kira-kira 20% minyak global yang dihantar melalui laut bergerak melalui Selat Hormuz setiap hari, iaitu sekitar 20 juta tong sehari. Gangguan di laluan ini sukar digantikan dalam tempoh lebih panjang. Jika 400 juta tong dilepaskan sepanjang 120 hari, puratanya sekitar 3.3 juta tong sehari. Ini dibandingkan dengan potensi kekurangan 10–13 juta tong sehari yang dikaitkan dengan Hormuz, selepas mengambil kira pengalihan laluan seperti saluran paip East West Arab Saudi (saluran paip yang memindahkan minyak merentas negara untuk elak laluan laut tertentu).Implikasi Strategi Derivatif
Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada harga aset asas seperti minyak), ini menunjukkan sebarang penurunan harga yang ketara dalam beberapa minggu akan datang boleh dilihat sebagai peluang membeli. Strategi menaik (bullish, iaitu menjangkakan harga naik) seperti membeli opsyen call (hak untuk membeli pada harga ditetapkan) dengan harga pelaksanaan sekitar AS$100 untuk bulan-bulan musim panas kelihatan munasabah. Menjual opsyen put di luar wang (out-of-the-money, harga pelaksanaan jauh daripada harga semasa; kebarangkalian dilaksana lebih rendah) juga boleh menjadi strategi untuk mengutip premium (bayaran yang diterima penjual opsyen), berdasarkan pandangan bahawa kejatuhan besar tidak dijangka. Kita boleh membuat perbandingan dengan reaksi pasaran pada 2022 selepas pencerobohan Russia ke atas Ukraine, apabila pelepasan simpanan awal tidak banyak menghalang lonjakan harga. Volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang tersirat dalam harga opsyen) kekal tinggi, yang menjadikan pembelian opsyen lebih mahal tetapi meningkatkan potensi pendapatan daripada menjualnya. Volatiliti tinggi ini menunjukkan pasaran masih sensitif terhadap berita geopolitik berbanding pelepasan bekalan yang diselaraskan.
Mula berdagang sekarang – Klik
