Latar Belakang Kitaran Yang Positif
HSBC melihat latar belakang kitaran yang positif, disokong perbelanjaan pelaburan dan langkah fiskal. Ia berkata ini meluaskan peluang dalam sektor Perindustrian (Industrials) dan boleh mengangkat sektor Bahan (Materials) melalui aktiviti infrastruktur. Bank itu berkata sektor Utiliti (Utilities: syarikat bekalan elektrik/air/gas) mendapat manfaat daripada peningkatan permintaan elektrik di AS, Asia dan beberapa bahagian Eropah. Ia menambah pendekatan yang lebih luas bertujuan mengurangkan tumpuan berlebihan kepada AS dan saham teknologi. HSBC kekal overweight (meletakkan peruntukan lebih tinggi daripada penanda aras) ekuiti global dan AS merentas IT, Komunikasi, Kewangan, Perindustrian, Bahan dan Utiliti. Ia menaik taraf saham Tenaga global kepada neutral (sepadan penanda aras) berikutan risiko bekalan minyak yang lebih tinggi akibat ketegangan di Timur Tengah. Dari segi rantau, HSBC terus mengutamakan AS sambil menambah pendedahan kepada Asia untuk kepelbagaian, penilaian dan pendedahan kepada inovasi. Ia menambah bahawa beberapa pasaran sedang pesat membangun (emerging markets) telah mengatasi prestasi apabila pelabur mengurangkan pendedahan kepada AS.Kedudukan Opsyen Dan Kawalan Risiko
Dengan momentum keuntungan yang kukuh berterusan sejak S4 2025, kami melihat alasan untuk kekal positif terhadap ekuiti masih utuh. Jualan saham teknologi hujung tahun lalu menjadikan penilaian lebih menarik, dan dengan VIX (indeks turun naik pasaran AS) stabil sekitar 15, membeli opsyen panggilan (call option: hak untuk membeli pada harga ditetapkan sebelum tarikh luput) pada indeks luas seperti S&P 500 dilihat sesuai. Ini membolehkan penyertaan dalam kenaikan sambil mengehadkan risiko (risk defined: kerugian maksimum diketahui) ketika pasaran masih menilai semula kenaikan tahun lalu. Perkembangan AI mencipta peluang di luar perisian, terutama dalam sektor perindustrian dan bahan. Dengan perbelanjaan fiskal daripada program infrastruktur yang diluluskan pada 2023 dan 2024 kini diterjemahkan kepada projek sebenar, kekuatan dijangka berterusan. Pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas) boleh mempertimbangkan opsyen panggilan bertempoh lebih panjang (longer-dated: tarikh luput lebih jauh) pada ETF perindustrian seperti XLI (ETF: dana dagangan bursa yang menjejak bakul saham), kerana data kerajaan bulan lalu menunjukkan peningkatan 6% tahun ke tahun dalam pesanan baharu barangan modal (capital goods: mesin/peralatan untuk pengeluaran). Kami juga melihat cerita pertumbuhan jangka panjang (secular growth: pertumbuhan didorong trend struktur, bukan kitaran sementara) dalam utiliti, dipacu permintaan kuasa besar daripada pusat data baharu. Laporan industri menunjukkan penggunaan elektrik pusat data di AS meningkat lebih 20% hingga 2025, dan trend ini dijangka bertambah pantas. Ini menjadikan pembelian opsyen panggilan utiliti (XLU) bukan sekadar strategi defensif (defensive: lebih tahan ketika pasaran lemah); ia cara mendapatkan pendedahan kepada “tulang belakang” fizikal revolusi AI. Dari sudut geografi, tumpuan di luar AS wajar diteruskan untuk kepelbagaian dan mencari nilai, khususnya di Asia. Indeks Nikkei Jepun mencatat tahun penting pada 2025, dan kini aliran dana pelabur meningkat ke India serta Korea Selatan, di mana teknologi dan pembuatan menunjukkan prospek pertumbuhan kukuh. Menggunakan opsyen pada ETF seperti iShares MSCI India ETF (INDA) boleh memberi pendedahan lebih khusus kepada pasaran yang berkembang ini. Akhir sekali, ketegangan geopolitik di Timur Tengah menyebabkan harga minyak mentah kekal sekitar AS$90 setong, maka risiko dalam sektor tenaga perlu diurus. Walaupun kami neutral terhadap saham tenaga, turun naik tinggi (volatiliti: tahap perubahan harga yang besar) membuka ruang kepada strategi derivatif seperti call spread (strategi opsyen membeli call dan menjual call lain untuk menghadkan kos serta keuntungan) pada ETF tenaga seperti XLE. Strategi ini membolehkan keuntungan jika harga minyak melonjak sambil mengehadkan kerugian maksimum jika ketegangan reda.
Mula berdagang sekarang – Klik
