Isyarat Hasil Jangka Panjang
Hasil yang lebih tinggi pada lelongan bon 30 tahun menunjukkan pasaran menuntut pulangan (ganjaran) lebih tinggi untuk menanggung risiko jangka panjang (risiko tempoh matang yang lama, termasuk turun naik harga dan inflasi). Ini berkemungkinan reaksi langsung kepada inflasi yang masih degil, selepas laporan CPI Februari 2026 (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi pengguna) keluar lebih tinggi daripada jangkaan pada 3.1%. Ini memberi isyarat jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve/Fed, bank pusat AS yang menetapkan dasar kadar faedah) semakin cepat pudar. Kita boleh mempertimbangkan strategi yang mendapat manfaat jika kadar faedah naik, dengan melihat posisi jual (short, iaitu bertaruh harga akan turun) dalam niaga hadapan (futures, kontrak untuk beli/jual aset pada harga tertentu pada masa depan) Perbendaharaan AS (Treasury), khususnya Ultra Bond 30 tahun (/UB). Apabila hasil meningkat, harga kontrak niaga hadapan ini biasanya jatuh. Selain itu, derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset/kadar lain) yang berkait kadar dasar Fed seperti niaga hadapan SOFR (Secured Overnight Financing Rate, kadar rujukan pinjaman semalaman bercagar di AS) kini menunjukkan jangkaan pemotongan kadar yang lebih sedikit tahun ini, dengan kebarangkalian pemotongan sebelum September kini di bawah 50%. Persekitaran begini lazimnya negatif untuk ekuiti (saham), jadi kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen put perlindungan (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu; digunakan sebagai lindung nilai) pada indeks utama seperti S&P 500. Corak serupa berlaku pada suku ketiga 2025 apabila kenaikan mendadak hasil mendahului kejatuhan pasaran, jadi membuat lindung nilai adalah wajar. Indeks VIX (ukuran jangkaan turun naik pasaran) sudah meningkat daripada 14 kepada melebihi 18 dalam beberapa minggu kebelakangan ini, dan membeli opsyen call VIX (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) boleh menjadi cara untuk mendapat manfaat jika tekanan pasaran bertambah. Hasil AS jangka panjang yang lebih tinggi juga biasanya menjadikan dolar AS lebih menarik kepada pelabur asing. Cari peluang untuk mengambil posisi beli (long, bertaruh harga akan naik) dolar AS berbanding mata wang yang bank pusatnya dijangka memotong kadar lebih awal, seperti euro. Ini boleh dibuat melalui kontrak niaga hadapan Indeks Dolar (/DX) atau dengan menjual opsyen call pada pasangan mata wang seperti EUR/USD.Implikasi Kedudukan Dolar
Mula berdagang sekarang – Klik
