Perkara Utama
- S&P 500 diniagakan pada 6690.15, naik +6.53 (+0.10%), namun harga masih di bawah MA10 6783.72, MA20 6832.41, dan MA30 6856.65 (MA ialah purata bergerak, iaitu purata harga untuk beberapa hari bagi melihat arah aliran).
- Pedagang kini tidak lagi mengambil kira sepenuhnya walaupun satu pemotongan kadar faedah Fed tahun ini, berbanding dua pemotongan kadar pada akhir Februari.
- Brent pernah melonjak lebih 10% ke US$101.59 setong, manakala dolar AS meningkat lebih 2% berbanding enam mata wang utama sejak perang bermula.
S&P 500 cuba stabil, tetapi keadaan ekonomi global semakin tidak mesra pasaran. Pasaran kini menilai kemungkinan perang di Timur Tengah berlarutan, harga minyak kekal sekitar US$100 setong, dan inflasi sukar reda.
Gabungan ini mengarah kepada kebimbangan stagflasi (ekonomi perlahan tetapi inflasi tinggi). Reuters melaporkan Wall Street jatuh ketara pada Khamis apabila harga minyak melonjak dan pedagang menilai semula hala tuju kadar faedah serta pertumbuhan.
Ini keadaan yang sukar untuk saham. Minyak yang lebih mahal seperti “cukai” kepada pengguna dan perniagaan: kos meningkat, margin keuntungan terhimpit, keyakinan melemah, dan pada masa sama hasil bon (pulangan bon kerajaan) cenderung naik. Jika kejutan ini berpanjangan, pedagang mungkin terus mengurangkan pegangan dalam indeks saham luas, bukan cepat kembali membeli ketika harga jatuh.
Jika minyak kekal hampir US$100 dan hasil bon terus tinggi, S&P 500 mungkin sukar membina pemulihan yang kukuh dan mudah terdedah kepada kenaikan sementara yang cepat pudar.
Harapan Pemotongan Kadar Berpatah Balik Dengan Pantas
Perubahan terbesar datang daripada kadar faedah. Pedagang kini tidak lagi mengambil kira sepenuhnya walaupun satu pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan (Fed) tahun ini, berbanding dua pemotongan kadar yang dijangka pada akhir Februari. Ini perubahan besar dalam masa singkat.
Niaga hadapan Fed funds (kontrak pasaran yang menggambarkan jangkaan kadar faedah dasar Fed pada masa depan) menolak jangkaan pelonggaran ke tarikh lebih lewat. Semakin ramai mempersoalkan sama ada Fed boleh memotong kadar ketika risiko inflasi akibat tenaga masih tinggi.
Tekanan ini bukan di AS sahaja. Bagi Bank Pusat Eropah (ECB), pasaran wang kini mengambil kira sepenuhnya kenaikan kadar menjelang Julai dan kebarangkalian 70% untuk kenaikan kedua menjelang Disember. Pada Februari, pasaran meletakkan kira-kira 40% peluang pemotongan kadar sebelum hujung tahun.
Hasil Bund (bon kerajaan Jerman, penanda aras zon euro) meningkat ke paras tertinggi hampir 2.5 tahun, manakala hasil bon Perbendaharaan AS dua tahun (bon kerajaan AS tempoh 2 tahun) mencecah paras tertinggi enam bulan.
Bagi saham, ini penting kerana ia mengubah sokongan penilaian. Jika pasaran tidak lagi menjangka pemotongan kadar, satu “penyerap hentakan” utama untuk harga saham hilang.
Jika bank pusat minggu depan terus berhati-hati tentang inflasi, S&P 500 mungkin kekal tertekan, terutama sektor yang sensitif kepada kadar faedah (contohnya saham pertumbuhan yang bergantung pada kos pembiayaan).
Kejutan Minyak Masih Menguasai Pergerakan Pasaran
Minyak kekal pemacu utama. Brent pernah naik lebih 10% ke US$101.59 setong, dan Reuters melaporkan ia kemudian masih naik 7.9% kepada US$99.21 dalam dagangan Asia walaupun IEA (Agensi Tenaga Antarabangsa) bersetuju melepaskan rekod 400 juta tong daripada stok simpanan strategik (simpanan kecemasan negara). Reaksi pasaran kekal terhad kerana pedagang meragui tindakan dasar boleh menutup sepenuhnya gangguan bekalan.
Turun naik minyak juga masih melampau. Reuters melaporkan indeks turun naik minyak Cboe, OVX (ukuran jangkaan turun naik harga minyak), melonjak ke 121.01, paras tertinggi sejak awal kejutan COVID pada 2020. Ini menunjukkan julat pergerakan harian masih luas dan hala tuju sukar dijangka.
Berita yang lebih baik hanya mengurangkan kesan, bukan menghapuskannya. AS mengeluarkan pengecualian 30 hari bagi negara membeli minyak dan produk petroleum Rusia yang disekat dan terkandas di laut. Namun reaksi kekal kecil kerana masalah aliran tenaga di Timur Tengah masih belum selesai.
Jika turun naik minyak kekal tinggi dan trafik di Selat Hormuz (laluan penting penghantaran minyak global) terus terganggu, saham mungkin terus didagangkan dalam nada lemah dan lebih sensitif kepada berita.
Kekuatan Dolar Menambah Tekanan
Perlindungan paling jelas sepanjang tempoh ini ialah dolar AS. Indeks dolar meningkat lebih 2% berbanding enam mata wang utama sejak perang bermula, menurut Reuters. Ini penting untuk saham AS kerana dolar yang lebih kuat boleh mengetatkan keadaan kewangan (pembiayaan jadi kurang longgar) dan menekan keuntungan syarikat multinasional.
Dolar yang lebih kukuh juga mencerminkan tekanan global. Pedagang membeli dolar kerana mahukan kecairan (mudah ditukar kepada tunai) dan perlindungan daripada kejutan inflasi. Ini biasanya berlaku apabila selera risiko merosot merentas bon dan saham.
Jika dolar terus mengukuh, tekanan tambahan boleh menekan S&P 500, terutama sektor berorientasi global seperti teknologi dan perindustrian.
Analisis Teknikal
S&P 500 diniagakan hampir 6,690, naik kecil 0.10% ketika indeks cuba stabil selepas susut daripada puncak 7,017. Corak keseluruhan menunjukkan pasaran beralih daripada momentum menaik kepada fasa pembetulan jangka pendek (penurunan sementara), dengan harga kini menguji paras sokongan lebih rendah.
Dari sudut teknikal, indeks masih di bawah beberapa purata bergerak jangka pendek. Purata bergerak 5 hari (6,745) dan 10 hari (6,783) berada di atas harga semasa dan menurun, menandakan tekanan masih kuat.
Purata bergerak 20 hari (6,832) dan 30 hari (6,856) juga berada di atas pasaran, mengukuhkan kecenderungan menurun (bias menurun) apabila indeks berada di bawah kelompok rintangan (paras yang sukar ditembusi semasa harga naik).
Sokongan segera (paras yang biasanya menarik pembeli) berada sekitar 6,650–6,670, kawasan yang sebelum ini menarik minat belian selepas kejatuhan. Jika kawasan ini ditembusi ke bawah, penurunan lanjut boleh menuju 6,550–6,600, iaitu kawasan permintaan muncul sebelum ini.
Di sebelah atas, rintangan awal kini sekitar 6,740–6,780, diikuti rintangan lebih kuat hampir 6,830, tempat purata bergerak 20 hari berada.
Secara keseluruhan, S&P 500 kelihatan dalam fasa pengukuhan jangka pendek selepas gagal kekal di atas 7,000. Selagi indeks tidak dapat kembali melepasi kawasan 6,780–6,830, pandangan jangka pendek kekal berhati-hati dan pasaran mudah terdedah kepada tekanan penurunan tambahan sebelum arah lebih jelas.
Soalan Lazim (FAQ)
- Mengapa Risiko Stagflasi Dibincangkan Semula?
Stagflasi ialah gabungan pertumbuhan ekonomi perlahan dan inflasi tinggi. Risiko ini meningkat kerana harga minyak melonjak melepasi US$100 setong, yang boleh menaikkan kos tenaga sambil melemahkan pertumbuhan global. - Bagaimana Harga Minyak Tinggi Menjejaskan Pasaran Saham?
Harga minyak yang lebih tinggi menaikkan kos pengeluaran dan pengangkutan syarikat, serta mengurangkan kuasa beli pengguna. Gabungan ini boleh menekan keuntungan syarikat dan membebankan pasaran saham seperti S&P 500. - Mengapa Pelabur Mengurangkan Jangkaan Pemotongan Kadar?
Harga tenaga yang meningkat menaikkan risiko inflasi, menjadikan bank pusat lebih berhati-hati untuk memotong kadar faedah. Pasaran kini tidak lagi mengambil kira sepenuhnya walaupun satu pemotongan kadar Fed tahun ini, berbanding dua pemotongan kadar yang dijangka pada akhir Februari. - Mengapa Jangkaan Kadar ECB Meningkat?
Pasaran wang kini menjangka sepenuhnya kenaikan kadar ECB menjelang Julai dan kebarangkalian 70% untuk kenaikan kedua menjelang Disember. Pada Februari, pedagang meletakkan kira-kira 40% peluang pemotongan kadar sebelum hujung tahun, menunjukkan perubahan jangkaan yang besar. - Bagaimana Dolar Lebih Kuat Menjejaskan S&P 500?
Dolar yang lebih kuat boleh membebankan saham AS kerana ia mengetatkan keadaan kewangan dan mengurangkan pendapatan luar negara syarikat multinasional apabila keuntungan ditukar semula kepada dolar. - Adakah Pelepasan Simpanan Minyak Strategik Menenangkan Pasaran?
IEA bersetuju melepaskan 400 juta tong daripada simpanan strategik. Ini membantu menstabilkan harga sedikit, namun pasaran masih berhati-hati kerana gangguan bekalan berkait konflik Timur Tengah belum pulih sepenuhnya.
Mula berdagang sekarang – Klik
