USD/JPY menerima tekanan jualan dalam sesi Asia pada Jumaat, menamatkan kenaikan tiga hari dan susut daripada paras tertinggi setakat tahun ini 159.40–159.45. Pasangan ini turun ke sekitar 159.00, namun penurunan lanjut kekal terhad. Yen kembali ke paras yang sebelum ini mendorong “semakan kadar” pada Januari (semakan harga pertukaran yang dibuat pihak berkuasa sebagai isyarat amaran kemungkinan tindakan). Ini meningkatkan perbualan mengenai tindakan rasmi untuk memperlahankan kelemahan lanjut. Faktor ini menekan USD/JPY bersama penyusutan kecil dolar AS, walaupun kejatuhan yang lebih besar belum berlaku.

Harga Tenaga Dan Kekangan BoJ

Kebergantungan Jepun kepada tenaga bermakna harga minyak mentah yang lebih tinggi boleh menaikkan harga pengguna (inflasi) dan menekan pertumbuhan. Ini boleh merumitkan langkah Bank of Japan (BoJ, bank pusat Jepun) untuk keluar daripada dasar monetari longgar (polisi kadar faedah rendah dan sokongan kecairan), serta mengurangkan minat terhadap yen, sekali gus menyokong USD/JPY. Dolar AS turut disokong oleh jangkaan yang semakin berkurang terhadap pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan (Fed, bank pusat AS) dalam masa terdekat. Ketegangan Timur Tengah dan penutupan Selat Hormuz (laluan utama penghantaran minyak) mengekalkan harga minyak tinggi, menambah risiko inflasi yang boleh melambatkan pemotongan kadar AS dan mengukuhkan USD/JPY. Pasaran menunggu Indeks Harga PCE AS (Personal Consumption Expenditures, ukuran inflasi pilihan Fed) lewat hari ini sebagai petunjuk hala tuju dasar kadar faedah. Walaupun berlaku pembetulan menurun, USD/JPY masih berada pada landasan kenaikan mingguan kali keempat berturut-turut.

Kedudukan Dagangan Dan Strategi Opsyen

Kelemahan ini sebahagian besarnya kerana ruang tindakan BoJ terbatas. Angka inflasi teras terbaru Jepun (inflasi tidak termasuk komponen yang sangat berubah-ubah) masih sekitar 2.5%, jelas melebihi sasaran, sekali gus menyukarkan perubahan dasar. Risiko “stagflasi” (inflasi tinggi bersama pertumbuhan lemah) akibat kos tenaga meningkat kekal sebagai faktor utama yang menghalang pedagang daripada membuat pertaruhan besar terhadap pengukuhan yen. Di pihak lain, dolar AS terus disokong apabila harapan untuk pemotongan kadar Fed tambahan tahun ini semakin pudar. Selepas beberapa pemotongan awal, inflasi yang kekal tinggi membuatkan pasaran — seperti ditunjukkan oleh CME FedWatch Tool (alat yang menganggarkan kebarangkalian keputusan kadar Fed berdasarkan harga niaga hadapan) — meletakkan kebarangkalian kurang daripada 20% untuk pemotongan kadar pada mesyuarat seterusnya. Perbezaan kadar faedah antara AS dan Jepun ini terus menjadi pemangkin kuat kepada USD/JPY. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), keadaan ini mencadangkan pembelian opsyen panggilan (call option, hak untuk membeli pada harga tertentu) USD/JPY bagi memanfaatkan potensi kenaikan sambil mengehadkan kerugian jika berlaku campur tangan mengejut. Risiko yang terhad dalam kontrak opsyen lebih sesuai berbanding risiko terbuka tanpa had apabila bertaruh menentang yen jika Kementerian Kewangan tiba-tiba masuk campur. Perhatikan peningkatan volatiliti tersirat (implied volatility, jangkaan turun naik harga yang terpantul dalam harga opsyen) kerana ia menandakan kebimbangan pasaran yang semakin meningkat terhadap kejadian tersebut. Selain itu, kenaikan terbaru harga minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak AS) kembali ke sekitar AS$85 setong mencerminkan lonjakan harga tenaga yang dilihat tahun lalu. Sebagai negara yang bergantung kepada tenaga import, ini memberi tekanan langsung kepada ekonomi Jepun dan mata wangnya. Ini mengukuhkan pandangan bahawa sebarang penurunan USD/JPY berkemungkinan singkat dan dilihat sebagai peluang membeli.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets