Momentum Inflasi Dan Penilaian Semula Pasaran
Laporan suku keempat 2025 yang menunjukkan Indeks Harga KDNK naik ke 3.8% mengesahkan trend yang sudah diperhatikan. Kebimbangan ini bertambah apabila data Indeks Harga Pengguna (CPI, ukuran inflasi pada harga yang dibayar pengguna) Januari 2026 masuk lebih tinggi pada 3.4%, menandakan inflasi tidak menurun secepat yang diharapkan. Pasaran kini melaras jangkaan kerana tekanan harga lebih sukar reda daripada yang dijangka. Disebabkan inflasi yang berterusan, jangkaan pemotongan kadar faedah oleh Rizab Persekutuan (Federal Reserve, bank pusat AS) pada 2026 dikurangkan dengan ketara. Pada Disember 2025, pasaran menilai tiga kali pemotongan kadar untuk tahun ini, namun niaga hadapan SOFR kini menunjukkan kemungkinan hanya satu pemotongan, atau langsung tiada. (SOFR ialah kadar rujukan pinjaman semalaman di AS; niaga hadapan SOFR ialah kontrak yang mencerminkan jangkaan pasaran terhadap hala tuju kadar faedah.) Persekitaran kadar faedah “tinggi lebih lama” memberi tekanan kepada saham, khususnya sektor teknologi dan saham pertumbuhan (growth, syarikat yang dinilai tinggi kerana jangkaan pertumbuhan masa depan). Permintaan bagi opsyen put perlindungan (put options, kontrak untuk menjual pada harga tertentu bagi mengehadkan kerugian) pada indeks utama meningkat, dengan nisbah put-kepada-call pada Nasdaq 100 naik daripada 0.88 kepada 0.97 dalam dua minggu sahaja. (Call ialah opsyen untuk membeli; nisbah put/call yang lebih tinggi biasanya menandakan sentimen lebih berhati-hati.) Ketidakpastian ini memberi isyarat turun naik harga (volatiliti, tahap besar-kecil pergerakan harga) mungkin meningkat dalam beberapa minggu akan datang. Corak serupa pernah berlaku pada separuh kedua 2023, apabila laporan inflasi yang tidak dijangka mencetuskan pergerakan pasaran yang mendadak.Pertimbangan Lindung Nilai Volatiliti
Kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen call VIX atau niaga hadapan sebagai lindung nilai kos efektif terhadap kemungkinan pembetulan pasaran. (VIX ialah indeks yang mengukur jangkaan volatiliti pasaran saham AS; “call VIX” ialah opsyen untuk mendapat manfaat jika VIX meningkat; niaga hadapan ialah kontrak membeli/menjual pada harga ditetapkan untuk tarikh akan datang.)
Mula berdagang sekarang – Klik
