Beberapa ekonomi yang mencatat lebihan akaun semasa (lebih banyak wang masuk daripada eksport dan pendapatan luar negara berbanding wang keluar), termasuk zon euro, kini berdepan tekanan baharu akibat kos tenaga yang lebih tinggi. Jangkaan awal bahawa mata wang “pembiayaan” (mata wang yang lazimnya dipinjam kerana kadar faedah rendah untuk membiayai pelaburan lain) akan mengukuh kini dicabar kerana kenaikan harga minyak boleh menukar lebihan kepada defisit (kekurangan). BNY mengenal pasti sehingga sepuluh ekonomi lebihan, dengan lebihan didorong oleh eksport barangan pembuatan (produk industri). Namun, ekonomi ini juga sangat bergantung kepada import tenaga (membeli minyak/gas dari luar negara), yang menyokong asas perindustrian mereka.

Kos Tenaga Dan Risiko Imbangan Dagangan

Berdasarkan pengalaman 2022–23, kenaikan berterusan harga tenaga boleh menyebabkan banyak negara ini berubah dengan cepat daripada lebihan kepada defisit. Data iFlow menunjukkan peserta pasaran menambah pegangan euro yang sebelum ini rendah, atau menambah lindung nilai (perlindungan risiko, biasanya melalui instrumen kewangan). Mata wang Eropah seperti EUR, SEK dan CHF menyaksikan peningkatan aktiviti pegangan atau lindung nilai, dikaitkan dengan kebimbangan terhadap kos tenaga rantau itu. Sentimen “risk-off” (pelabur mengurangkan risiko dan mengalih kepada aset lebih selamat) berterusan susulan konflik, manakala penurunan ekuiti (saham) yang terkawal dan turun naik harga komoditi (bahan mentah seperti minyak) memberi kesan lebih kecil kepada kadar faedah global. Kami melihat tekanan baharu ke atas ekonomi yang mempunyai lebihan akaun semasa, khususnya di zon euro, akibat kos tenaga yang tinggi. Jangkaan awal tahun bahawa mata wang ini akan meningkat nilainya kini semakin sukar dipertahankan. Kenaikan harga minyak mengancam untuk menukar lebihan dagangan kepada defisit, satu perubahan besar dalam keadaan ekonomi.

Implikasi Dagangan Untuk Mata Wang Eropah

Kenaikan terkini minyak mentah Brent (penanda aras harga minyak global), yang kekal stabil di atas AS$110 setong bulan ini, menjadi pemacu utama kebimbangan ini. Data menunjukkan laporan dagangan terkini Jerman bagi Januari 2026 mencatat defisit mengejut €2 bilion, berbeza dengan lebihan yang direkodkan sepanjang kebanyakan 2025. Ini menunjukkan betapa pantas keadaan boleh berubah bagi negara pengimport tenaga. Corak ini mengulangi pengalaman 2022–2023, apabila kejutan harga tenaga menyebabkan kemerosotan pantas imbangan dagangan Eropah. Pasaran kini mengambil kira kemungkinan senario berulang, apabila pelabur menambah lindung nilai terhadap euro yang lebih lemah. Anggaran awal inflasi (bacaan cepat) Februari 2026 bagi zon euro meningkat kepada 3.5%, sekali gus merumitkan pilihan dasar Bank Pusat Eropah (ECB). Bagi pedagang derivatif (kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), pandangan ini mencadangkan strategi yang mengambil kira euro berpotensi melemah dalam beberapa minggu akan datang. Membeli opsyen jual (put options: hak untuk menjual pada harga tertentu) bagi pasangan EUR/USD dengan tarikh luput pada suku kedua boleh menjadi cara langsung untuk memanfaatkan jangkaan penurunan ini. Strategi ini mengehadkan risiko pada kos premium (bayaran awal opsyen) sambil memberi pendedahan kepada kemungkinan kejatuhan euro. Selain euro, mata wang seperti Krona Sweden (SEK) dan Franc Swiss (CHF) turut berdepan tekanan serupa kerana berkait dengan ekonomi pengimport tenaga. Strategi lebih luas boleh melibatkan posisi jual (short: mendapat manfaat jika harga jatuh) bagi bakul mata wang Eropah berbanding dolar A.S. melalui kontrak hadapan (futures: perjanjian membeli/jual pada harga ditetapkan pada masa depan). Ini mempelbagaikan risiko dan tidak bergantung kepada pergerakan satu pasangan mata wang sahaja. Turun naik berterusan dalam pasaran komoditi menunjukkan premium opsyen mungkin lebih tinggi, mencerminkan ketidakpastian yang meningkat. Oleh itu, pedagang perlu menilai kos untuk masuk posisi. Lebih berhemat untuk membina posisi secara berperingkat berbanding mengambil pertaruhan besar sekali gus.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets