Ahli ekonomi Nomura menjangka Bank of England mengekalkan kadar faedah tidak berubah minggu depan. Mereka menganggarkan harga minyak AS$100 setong boleh menambah kira-kira 0.6 mata peratus kepada CPI UK (Indeks Harga Pengguna, ukuran inflasi) melalui kos petrol yang lebih tinggi. Mereka menghuraikan empat saluran bagaimana harga tenaga dipindahkan kepada CPI: petrol, bil utiliti (bil elektrik dan gas), barangan teras (barangan selain makanan/tenaga yang biasanya lebih stabil), dan kesan pusingan kedua (kenaikan harga yang kemudian mendorong kenaikan gaji dan harga lain). Mereka berkata saluran ini menaikkan inflasi dalam tempoh terdekat, sekali gus menyokong keputusan untuk mengekalkan kadar buat masa ini.

Uk Data And Policy Outlook

Mereka melaporkan data UK yang bercampur-campur dan pasaran buruh yang semakin perlahan apabila pengetatan dasar sebelum ini (kenaikan kadar yang dibuat terdahulu) menekan pertumbuhan. Mereka turut merujuk unjuran Bank of England yang menunjukkan inflasi pada atau di bawah sasaran bermula pertengahan tahun. Nomura masih menjangka dua pemotongan kadar lagi, pada April dan Julai, menjadikan kadar dasar mencecah paras akhir 3.25% (paras akhir kitaran kadar). Mereka menambah bahawa harga tenaga yang lebih tinggi dan inflasi perkhidmatan yang degil (kadar kenaikan harga sektor perkhidmatan yang sukar turun) boleh melambatkan masa pemotongan tersebut.

Market Pricing And Trading Implications

Pandangan pada 2025 menjangka pemotongan kadar bermula April 2026, tetapi pasaran menolak jangka masa ini lebih jauh. Harga semasa daripada pasaran niaga hadapan SONIA (kontrak yang mencerminkan jangkaan kadar faedah UK berasaskan kadar semalaman) menunjukkan pemotongan penuh 25 mata asas (0.25 mata peratus) tidak dijangka sehingga Ogos, dengan hanya kebarangkalian kecil untuk langkah pada Jun. Pelarasan harga ini mencerminkan realiti bahawa pertumbuhan gaji, walaupun semakin perlahan, dan inflasi perkhidmatan mengekalkan Bank of England dalam mod tunggu dan lihat lebih lama. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset/kadar asas), ini bermakna strategi lama untuk mengambil posisi menjelang pemotongan April tidak lagi sesuai. Fokus perlu beralih kepada dagangan yang mencerminkan senario “tinggi lebih lama” (kadar kekal tinggi untuk tempoh lebih panjang) dalam masa terdekat. Ini boleh melibatkan penggunaan opsyen ke atas niaga hadapan SONIA (kontrak pilihan beli/jual untuk mengurus risiko atau mengambil pandangan pasaran) bagi bertaruh menentang pemotongan kadar pada mesyuarat Mei dan Jun. Justeru, strategi derivatif perlu memberi tumpuan pada penentuan masa pemotongan pertama. Spread kalendar dalam niaga hadapan kadar faedah (dagangan beza harga antara kontrak tarikh dekat dan tarikh jauh) boleh berkesan, dengan mengambil posisi supaya kontrak jangka lebih panjang mengatasi prestasi kontrak jangka dekat apabila pasaran beransur-ansur memasukkan jangkaan pelonggaran lewat tahun ini. Laluan menuju kadar akhir 3.25% masih munasabah, tetapi prosesnya lebih perlahan berbanding jangkaan pada 2025.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets