Policy Rate Outlook And Key Drivers
Panduan bank itu dijangka kekal fleksibel untuk pergerakan kadar pada masa depan. Ia menjangka Bank mengulangi bahawa kadar semasa masih sesuai ketika ekonomi melalui pelarasan struktur (structural adjustment: perubahan jangka panjang pada struktur ekonomi seperti corak perdagangan, produktiviti dan pasaran buruh). Ia juga menjangka Bank menegaskan semula bahawa sukar untuk meramal masa atau arah perubahan seterusnya dalam kadar dasar. Nota itu menyatakan pemotongan kadar lebih sukar untuk dipertahankan jika harga tenaga global kekal tinggi, namun ia tidak ditolak sepenuhnya. Ia merujuk kejatuhan intrahari (intraday: dalam hari dagangan yang sama) sebanyak AS$38 dalam minyak mentah WTI pada 9 Mac sebagai contoh betapa cepat keadaan boleh berubah. WTI (West Texas Intermediate) ialah penanda aras (benchmark: rujukan harga) minyak mentah utama di AS. Kami melihat Bank of Canada mengekalkan kadar dasar pada 2.25% buat sementara waktu. Bank kini berada di antara dua tekanan bertentangan: pertumbuhan domestik semakin perlahan, namun konflik Iran menaikkan harga minyak dan meningkatkan risiko inflasi.Market Volatility And Trading Implications
Menjelang hujung 2025, pertumbuhan KDNK (GDP: jumlah nilai barangan dan perkhidmatan yang dihasilkan) hanya 0.5%, dan data awal 2026 menunjukkan kelemahan yang serupa. Ukuran inflasi teras (core inflation: inflasi selepas menolak komponen yang sangat berubah-ubah) juga semakin reda, dengan laporan terkini menunjukkan CPI-trim pada 2.8%, lebih hampir kepada sasaran Bank. CPI-trim ialah ukuran inflasi teras yang “memotong” (trim) perubahan harga yang terlalu ekstrem bagi mencerminkan tekanan harga asas. Namun, dengan minyak mentah WTI kini didagangkan melebihi AS$95 setong, isyarat domestik ini ditenggelami tekanan harga global. Oleh itu, kami menjangka panduan Bank kekal sangat berhati-hati dan tidak memberi hala tuju jelas (non-committal: tidak mengunci pada satu keputusan). Bank berkemungkinan mengulangi bahawa kadar semasa sesuai buat masa ini dan langkah seterusnya sukar dijangka. Tahap ketidakpastian yang tinggi ini menjadikan pertaruhan arah yang tegas terhadap kadar faedah sangat berisiko dalam beberapa minggu akan datang. Situasi di Iran mewujudkan risiko sebelah pihak (one-sided risk: risiko lebih cenderung ke satu arah) terhadap unjuran Bank. Jika harga minyak kekal tinggi, ia hampir pasti menolak inflasi utama lebih tinggi. Tekanan kenaikan inflasi ini mengimbangi sebahagian kelemahan ekonomi yang berpunca daripada isu perdagangan yang berterusan. Dalam keadaan ini, pedagang perlu bersedia menghadapi turun naik besar (volatility: perubahan harga yang cepat dan ketara). Perubahan harga intrahari AS$38 dalam WTI pada 9 Mac menunjukkan betapa cepat sentimen pasaran boleh berubah. Ini menunjukkan strategi opsyen (options strategies: penggunaan kontrak opsyen, iaitu hak untuk beli/jual pada harga tertentu) yang cuba mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar, bukan semata-mata pada satu arah, mungkin lebih sesuai. Pemotongan kadar lebih sukar dipertahankan dalam keadaan harga tenaga tinggi, namun ia belum ditolak sepenuhnya. Sebarang tanda ketegangan di Timur Tengah mereda (de-escalation: konflik kurang memuncak) boleh menyebabkan pasaran cepat “memasukkan” semula jangkaan pemotongan kadar ke dalam harga (price in: harga pasaran berubah kerana jangkaan). Dinamik sama pernah berlaku pada 2022 apabila pasaran dengan pantas menyemak semula jangkaan laluan kadar bank pusat (central bank path: trajektori kadar faedah pada masa depan) pada fasa awal konflik Ukraine.
Mula berdagang sekarang – Klik
