Jumlah Pelantar Minyak AS Isyaratkan Disiplin Perbelanjaan Modal Berterusan
Kenaikan kecil jumlah pelantar minyak AS kepada 412 menunjukkan pengeluar tidak tergesa-gesa meningkatkan pengeluaran walaupun harga masih agak kukuh. Ini dilihat sebagai kesinambungan “disiplin perbelanjaan modal” (capital discipline, iaitu syarikat mengehadkan perbelanjaan untuk pengembangan supaya aliran tunai dan pulangan pemegang saham kekal terjaga) yang menjadi tema pasaran tenaga selepas 2022. Penambahan satu pelantar ini tidak memberi kesan besar pada data dan lebih menggambarkan bekalan AS yang stabil, bukan meningkat mendadak, untuk beberapa bulan akan datang. Kestabilan bekalan ini menjadikan faktor permintaan dan inventori lebih penting. Laporan mingguan terkini Pentadbiran Maklumat Tenaga (Energy Information Administration, EIA—agensi kerajaan AS yang menerbitkan data tenaga) menunjukkan pengurangan inventori minyak mentah AS hanya 1.9 juta tong, lebih kecil daripada jangkaan pasaran. Dengan OPEC+ (gabungan negara OPEC dan sekutu termasuk Rusia yang menyelaras dasar pengeluaran) dilihat selesa mengekalkan pengeluaran sehingga mesyuarat seterusnya, data ini menunjukkan pasaran ketika ini masih mempunyai bekalan yang mencukupi. Bagi pedagang, keadaan ini memberi petunjuk pergerakan harga jangka dekat mungkin bergerak dalam julat (range-bound, iaitu turun naik dalam lingkungan tertentu tanpa trend jelas), sekali gus menjadikan strategi “menjual volatiliti” (volatility selling—mendapat manfaat apabila turun naik harga rendah) lebih menarik. Menjual “strangle” luar harga (out-of-the-money strangle—strategi opsyen menjual opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok yang jauh daripada harga semasa) pada niaga hadapan (futures—kontrak beli/jual pada tarikh hadapan) minyak mentah WTI (West Texas Intermediate, penanda aras minyak mentah AS) boleh memanfaatkan jangkaan kurang pergerakan besar. “Volatiliti tersirat” (implied volatility—jangkaan turun naik pasaran yang tercermin dalam harga opsyen) nampak tinggi berbanding gambaran asas bekalan yang stabil. Kita juga perlu mengingat keadaan awal 2025, apabila jumlah pelantar yang mendatar mengehadkan kenaikan harga walaupun isu geopolitik memanas. Paras semasa 412 berbeza ketara berbanding hampir 600 pelantar yang beroperasi dua tahun lalu pada Mac 2024, mengesahkan trend jangka panjang pengeluar menahan pengembangan. Latar sejarah ini menunjukkan kejutan besar dari sudut bekalan AS adalah tidak begitu mungkin. Oleh itu, posisi wajar disusun untuk mendapat manfaat daripada fasa pengukuhan mendatar (sideways consolidation—harga bergerak mendatar sambil pasaran mengumpul/menyerap maklumat). Walaupun jumlah pelantar tidak memberi sebab kukuh untuk menjangka kejatuhan harga, ia juga mengehadkan pandangan terlalu optimis berdasarkan kekangan bekalan AS. Pertimbangkan penggunaan “call spread” (strategi opsyen membeli opsyen beli dan menjual opsyen beli lain pada harga mogok lebih tinggi untuk mengurangkan kos) untuk menyatakan pandangan menaik, berbanding membeli opsyen beli secara terus, supaya kos lebih terkawal sambil bertaruh pada kenaikan sederhana.Positioning For Sideways Consolidation
Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
