Sentimen Spekulatif Semakin Negatif
Kita melihat peningkatan ketara pertaruhan bahawa yen Jepun akan lemah. Lonjakan kedudukan jual bersih kepada -41.4K daripada -16.6K menunjukkan spekulator besar mengukuhkan pandangan bahawa yen akan susut nilai. Ini isyarat jelas untuk menilai semula pegangan beli yen (long yen). (Pegangan beli/long bermaksud untung jika yen mengukuh.) Sentimen ini didorong oleh jurang dasar yang semakin melebar antara Bank of Japan (BoJ) dan Rizab Persekutuan AS (Fed). Dengan CPI Teras Tokyo bagi Februari 2026 pada 1.9% (CPI teras ialah inflasi tanpa komponen harga yang sangat berubah-ubah), sedikit di bawah sasaran bank pusat, BoJ mengekalkan dasar longgar (accommodative, iaitu kadar faedah rendah dan sokongan kecairan) minggu lalu. Pada masa sama, data pekerjaan AS yang kukuh terus menyokong Fed yang lebih cenderung mengetatkan dasar (hawkish, iaitu cenderung menaikkan kadar faedah), menjadikan dolar lebih menarik. Bagi pedagang opsyen, peningkatan kedudukan negatif ini memberi petunjuk kepada pembelian opsyen panggilan (call) USD/JPY untuk mendapat keuntungan jika pasangan mata wang naik. (Opsyen call memberi hak untuk membeli pada harga tertentu; USD/JPY naik bermaksud dolar mengukuh berbanding yen.) Spekulasi yang meningkat juga boleh menaikkan volatiliti tersirat (implied volatility, iaitu jangkaan turun naik harga yang tercermin dalam harga opsyen), jadi kos opsyen perlu dipantau. Strategi yang mendapat manfaat daripada turun naik, seperti straddle (beli call dan put serentak untuk untung jika pergerakan besar ke mana-mana arah), boleh dipertimbangkan jika menjangka ayunan besar. Pedagang niaga hadapan perlu sedar momentum kini memihak kepada jual yen. (Niaga hadapan/futures ialah kontrak beli/jual pada tarikh akan datang pada harga dipersetujui.) Laluan paling mudah untuk USD/JPY dilihat masih menaik dalam jangka terdekat. Namun, kenaikan cepat kedudukan jual boleh mewujudkan keadaan untuk pembalikan mendadak atau “short squeeze”. (Short squeeze berlaku apabila harga bergerak melawan pihak yang menjual, memaksa mereka menutup posisi, lalu menolak harga naik lebih pantas.)Risiko Utama Dan Pemangkin
Melihat pergerakan pasaran sepanjang 2025, tempoh kedudukan jual spekulatif yang besar sering diikuti amaran lisan daripada Kementerian Kewangan Jepun. Walaupun kedudukan semasa belum setinggi tahap melampau ketika itu, trend ini biasanya menarik perhatian pihak berkuasa. Ini bermaksud pasaran perlu bersedia terhadap kemungkinan pengumuman campur tangan. Risiko utama kepada pandangan negatif ini ialah perubahan dasar mengejut oleh BoJ atau campur tangan mata wang secara langsung. Tumpuan perlu diberi kepada data inflasi Jepun yang akan datang dan kenyataan pegawai kerajaan. Sebarang petunjuk perubahan dasar boleh menyebabkan posisi jual ini ditutup dengan cepat. Buka akaun langsung VT Markets dan mula berdagang sekarang.
Mula berdagang sekarang – Klik
