Permintaan Pengguna Kekal Kukuh
Data jualan kad elektronik bagi Februari pagi ini menunjukkan kenaikan kepada 1.5% tahun ke tahun, jauh lebih tinggi berbanding 0.4% sebelum ini. Ini menandakan permintaan pengguna di New Zealand lebih kukuh daripada jangkaan. Bagi kami, ini melemahkan pandangan bahawa Bank Rizab New Zealand (RBNZ, bank pusat New Zealand) akan tergesa-gesa menurunkan kadar faedah. Memandangkan RBNZ mengekalkan Kadar Tunai Rasmi (Official Cash Rate, kadar faedah utama yang mempengaruhi kadar pinjaman dan simpanan) pada paras tinggi 5.50% untuk mengekang inflasi (kenaikan harga barang dan perkhidmatan), data perbelanjaan ini boleh membimbangkan mereka. Inflasi suku tahunan pada hujung 2025 direkodkan 3.8%, masih di atas sasaran bank pusat 1-3%. Aktiviti pengguna yang lebih kuat boleh menambah tekanan harga dalam ekonomi. Dalam beberapa minggu akan datang, kita boleh mempertimbangkan strategi untuk manfaat jika dolar New Zealand mengukuh. Pasaran sebelum ini menjangka potensi pemotongan kadar pada separuh kedua 2026, tetapi data ini menjadikan kemungkinan itu lebih rendah. Pandangan ini boleh diterjemahkan dengan membeli opsyen panggilan (call options, kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu) NZD/USD atau menjual opsyen jual (puts, kontrak yang memberi hak untuk menjual) yang jauh daripada harga semasa (“out-of-the-money”, iaitu belum menguntungkan pada harga semasa) bagi mendapatkan pendedahan kepada kenaikan. Jika dilihat semula, situasi hampir sama berlaku pada pertengahan 2025 apabila laporan pekerjaan yang lebih kuat daripada jangkaan menyebabkan jangkaan kadar faedah berubah dengan cepat dan dolar Kiwi (NZD) melonjak. Peristiwa itu menunjukkan mata wang ini sensitif kepada data yang bercanggah dengan cerita “kadar akan dipotong”. Dinamik yang sama boleh berulang sekarang. Perubahan jangkaan ini turut memberi kesan terus kepada pasaran kadar faedah. Produk derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset atau kadar rujukan) yang berkait dengan Kadar Tunai Rasmi, seperti pertukaran indeks semalaman (overnight index swaps, kontrak pertukaran kadar faedah berasaskan kadar rujukan semalaman), perlu diselaraskan harga untuk mencerminkan kebarangkalian pelonggaran (easing, iaitu penurunan kadar faedah) yang lebih rendah. Kita boleh menutup posisi yang bertaruh pada pemotongan kadar dalam masa terdekat dan mempertimbangkan dagangan yang mendapat manfaat jika kadar kekal tinggi lebih lama.Ketara Turun Naik Dan Penetapan Semula Kadar
Perlu diingat turun naik tersirat (implied volatility, jangkaan pasaran terhadap turun naik harga pada masa depan yang dibaca daripada harga opsyen) bagi opsyen NZD berkemungkinan meningkat. Tinjauan keyakinan perniagaan kebelakangan ini agak hambar, jadi data pengguna yang kuat ini memberi isyarat bercampur kepada ekonomi. Perbezaan ini menunjukkan tempoh ketidakpastian yang lebih tinggi dan pergerakan harga yang lebih ketara.
Mula berdagang sekarang – Klik
