Tinjauan Dasar RBNZ
Reserve Bank of New Zealand (RBNZ, bank pusat New Zealand) mengekalkan Kadar Tunai Rasmi (Official Cash Rate, kadar faedah penanda aras) pada 2.25% pada mesyuarat Februari. Pasaran kini menjangka kenaikan 25 mata asas (basis point, 0.01% setiap satu; 25 mata asas = 0.25%) pada September 2026. Ketegangan Timur Tengah yang meningkat, termasuk risiko gangguan di Selat Hormuz, boleh menyokong Dolar AS kerana permintaan terhadap aset selamat (safe haven, aset yang biasanya dibeli ketika pasaran cemas). Presiden AS Donald Trump berkata AS sedang membincangkan usaha mengawal selia laluan itu bersama negara lain, dan Israel bekerjasama dengan AS untuk mengukuhkan keselamatan laluan tersebut. Pada hujung minggu, tentera AS menyasarkan tapak ketenteraan di Pulau Kharg, hab eksport minyak Iran. Iran berkata ia akan bertindak balas terhadap sebarang kemudahan minyak berkaitan AS di rantau itu.Implikasi Pasaran Untuk NZDUSD
Walaupun data perindustrian dan runcit China bagi awal 2026 lebih baik daripada jangkaan, pasaran dilihat banyak mengabaikan berita positif ini untuk Kiwi. Reaksi yang lemah menunjukkan pedagang lebih risau tentang pendirian RBNZ yang cenderung longgar (dovish, lebih memihak kepada kadar faedah rendah) dan sentimen risiko global. Perbezaan dasar antara bank pusat menjadi faktor utama. RBNZ kekal pada 2.25%, dan pasaran tidak menjangka kenaikan sehingga September, manakala kadar dasar Rizab Persekutuan AS (Federal Reserve, bank pusat AS) berada pada 3.50%. Perbezaan hasil (yield differential, jurang pulangan kadar faedah) sebanyak 1.25% memihak kepada Dolar AS menjadikan pegangan Kiwi kurang menarik dan menggalakkan strategi “carry trade” (strategi meminjam dalam mata wang berkadar rendah dan melabur dalam mata wang berkadar lebih tinggi), yang biasanya melibatkan penjualan NZD. Dalam keadaan ini, potensi kenaikan NZD/USD dilihat terhad dalam beberapa minggu akan datang. Ketakutan pasaran lebih luas, diukur oleh indeks VIX (ukuran turun naik/ketidaktentuan pasaran saham AS; lebih tinggi = lebih takut), meningkat melebihi paras 20, berbanding paras bawah 15 yang lebih tenang sepanjang sebahagian besar 2025. Dalam fasa “risk-off” (pelabur mengurangkan risiko), mata wang berkait komoditi seperti Kiwi biasanya berprestasi lemah apabila pelabur mengutamakan perlindungan modal. Bagi pedagang yang menggunakan derivatif (instrumen kewangan nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), ini cenderung kepada strategi yang mendapat manfaat jika NZD/USD menurun atau bergerak mendatar. Antara caranya ialah membeli opsyen jual (put option, hak untuk menjual pada harga tertentu) dengan harga pelaksanaan (strike price, harga yang ditetapkan dalam opsyen) di bawah 0.5750 untuk mendapat keuntungan jika pasangan ini jatuh. Alternatifnya, membina “bear call spread” (strategi opsyen: jual opsyen beli/call dekat harga semasa dan beli call pada harga lebih tinggi untuk hadkan risiko) dengan menjual call sekitar 0.5850 dan membeli satu lagi pada strike lebih tinggi bagi menjana pendapatan sambil menghadkan risiko. Tekanan domestik turut bertambah apabila lelongan Global Dairy Trade (platform lelongan antarabangsa produk tenusu) terkini menunjukkan harga susu tepung penuh (whole milk powder) turun 1.8%, sekali gus menekan terma perdagangan New Zealand (terms of trade, nisbah harga eksport berbanding import). Corak serupa pernah berlaku semasa ketidaktentuan geopolitik 2022, apabila Fed yang agresif menaikkan kadar (hawkish, cenderung kepada kenaikan kadar) dan ketidaktentuan global menolak NZD/USD jatuh ketara. Sejarah menunjukkan apabila RBNZ longgar dan pasaran global cemas, tekanan lebih cenderung ke arah penurunan Kiwi.
Mula berdagang sekarang – Klik
