Harga minyak mentah Brent mengukuh selepas AS melancarkan serangan ke atas aset ketenteraan Iran berhampiran kemudahan eksport di Pulau Kharg, selain serangan baharu ke atas aset minyak di rantau itu. Situasi ini meningkatkan kebimbangan terhadap laluan perkapalan melalui Selat Hormuz dan Laut Merah. Pulau Kharg ialah pelabuhan di Teluk Parsi tempat sehingga 90% eksport minyak Iran biasanya dimuatkan ke dalam kapal tangki (kapal pengangkut minyak). Tindakan lanjut membabitkan penempatan tentera asing di darat dibincangkan sebagai kemungkinan peningkatan konflik, dan pegawai Iran berkata mereka akan bertindak balas terhadap serangan ke atas infrastruktur minyak mereka.

Risiko Kepada Perkapalan Dan Bekalan

Gangguan di Laut Merah boleh mengehadkan penggunaan saluran paip Timur–Barat Arab Saudi (saluran paip darat yang memindahkan minyak tanpa melalui laluan laut), yang boleh mengalihkan 5–7 juta tong sehari (mn bbl/day). Kapasiti pengalihan ini jauh lebih kecil berbanding potensi gangguan bekalan 18–20 juta tong sehari yang dikaitkan dengan Selat Hormuz. Serangan itu juga menimbulkan persoalan tentang aliran minyak berkaitan China, dengan Pulau Kharg disebut sebagai titik asal bagi sebahagian besar import minyak China. Laporan itu turut menyatakan AS kini hampir mencukupi tenaga sendiri sebagai pengeksport bersih tenaga (mengeksport lebih banyak tenaga daripada yang diimport) dan berada berhampiran beberapa “titik sempit” laluan laut utama (chokepoint: kawasan laluan kapal yang sempit dan mudah terganggu) bagi import tenaga China. Artikel itu menyatakan kesan boleh merebak melepasi tenaga kepada petrokimia (bahan kimia berasaskan minyak dan gas), pertanian dan farmaseutikal (ubat-ubatan). Ia juga menyatakan artikel itu dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.

Implikasi Dagangan Dan Lindung Nilai

Persekitaran semasa dicirikan oleh turun naik melampau, dengan Indeks Volatiliti Minyak Mentah Cboe (OVX) melonjak ke paras seperti awal 2022. (Indeks volatiliti mengukur sejauh mana harga dijangka berubah naik turun.) Pedagang perlu menumpukan kepada strategi opsyen yang mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar. Membeli opsyen panggilan (call option: hak untuk membeli pada harga tertentu) jangka lebih panjang atau “vertical call spread” (gabungan beli dan jual opsyen panggilan pada harga sasaran berbeza untuk menghadkan kos dan risiko) boleh menangkap potensi kenaikan jika konflik meningkat, sambil mengehadkan risiko kerugian. Kebimbangan utama kekal pada kemungkinan penutupan Selat Hormuz, iaitu titik sempit laluan bagi hampir 20% bekalan minyak global. Data sejarah seperti Perang Kapal Tangki pada 1980-an menunjukkan gangguan kecil pun boleh mencetuskan lonjakan harga yang besar. Ketidakmampuan saluran paip Timur–Barat Arab Saudi untuk menggantikan sepenuhnya kehilangan aliran jika selat ditutup bermakna konflik langsung di kawasan itu akan menjejaskan bekalan dengan teruk. Tumpuan juga diberikan kepada reaksi China kerana serangan di Pulau Kharg mengancam sumber utama import tenaga mereka. Kadar insurans perkapalan untuk kapal tangki yang menuju ke Asia dari Teluk Parsi dilaporkan meningkat tiga kali ganda dalam sebulan lalu. Tekanan ini memaksa pembeli China mencari minyak yang lebih mahal dari Lembangan Atlantik (kawasan bekalan di sekitar Lautan Atlantik), sekali gus mengetatkan pasaran global. Peluang juga wujud melalui dagangan “spread” (spread trading: berdagang perbezaan harga antara dua penanda aras/kontrak), khususnya spread Brent-WTI, yang melebar ketara kerana Brent lebih terdedah kepada risiko laluan laut Timur Tengah. Premium ini dijangka kekal selagi ketegangan tinggi. Pedagang juga perlu memantau “crack spread” (margin penapisan: perbezaan antara harga minyak mentah dan harga produk ditapis seperti petrol dan diesel), kerana kenaikan minyak mentah yang berterusan akan menekan margin produk ditapis dan mewujudkan peluang dagangan berasingan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets