Sokongan Taktikal Dolar Dan Tekanan Pembiayaan
BBH kekal neutral dari segi kitaran terhadap dolar AS dan menjangka DXY kembali berdagang dalam julat 96.00–100.00. Ia juga berkata DXY telah bergerak melepasi paras yang “patut” berdasarkan perbezaan kadar faedah antara AS dan ekonomi utama lain (jurang kadar faedah yang biasanya mempengaruhi aliran modal dan nilai mata wang). BBH mengekalkan pandangan menurun jangka panjang terhadap dolar, dengan alasan keyakinan yang lebih lemah terhadap dasar perdagangan dan keselamatan AS, kemerosotan kredibiliti fiskal AS (keyakinan terhadap kemampuan kerajaan mengurus hutang dan belanjawan), serta pemolitikan Rizab Persekutuan/Federal Reserve (bank pusat AS yang ditarik ke dalam tekanan politik). Melihat semula peristiwa 2025, dolar menerima sokongan taktikal yang kuat daripada permintaan aset selamat. Ketegangan perkapalan di Selat Hormuz menolak Brent melepasi AS$100 dan Indeks Dolar DXY ke paras tertinggi 10 bulan. Ini ialah “penerbangan ke keselamatan” (pelabur beralih ke aset lebih selamat), apabila keperluan pembiayaan dolar melonjak ketika tekanan geopolitik memuncak. Namun sokongan taktikal itu kini semakin pudar memasuki suku pertama 2026. Walaupun keadaan di Selat Hormuz masih tegang, premium risiko perang insurans perkapalan (kos tambahan insurans kerana risiko konflik) jatuh lebih 20% daripada puncak akhir 2025, menandakan ketakutan pasaran berkurang. Susulan itu, permintaan dolar AS jangka pendek yang didorong ketakutan mereda buat masa ini.Dagangan Julat DXY Dan Persediaan Volatiliti
Pandangan kitaran tahun lalu terbukti tepat apabila DXY berundur ke julat 96.00–100.00. Setakat hari ini, indeks diniagakan sekitar 98.60, lebih selari dengan jurang kadar faedah yang semakin mengecil antara AS dan ekonomi utama lain. Pasaran kini menjangkakan sekurang-kurangnya satu pemotongan kadar oleh Fed menjelang akhir 2026, berbeza daripada pendirian lebih ketat (hawkish: cenderung menaik/mengekalkan kadar tinggi untuk kekang inflasi) yang dilihat tahun lalu. Bagi pedagang derivatif (instrumen kewangan yang nilainya bergantung pada aset asas seperti mata wang), ini menunjukkan strategi menjual volatiliti dolar (volatiliti: turun naik harga; menjualnya biasanya bermaksud menjual opsyen) boleh dipertimbangkan. Jika DXY dijangka kekal dalam julat, strategi menjual opsyen seperti “short strangle” (menjual opsyen beli dan opsyen jual pada harga mogok berbeza untuk mendapat manfaat jika harga bergerak mendatar) pada pasangan utama seperti EUR/USD atau USD/JPY boleh berkesan. Kedudukan ini biasanya untung jika harga bergerak mendatar dan volatiliti tersirat menurun (jangkaan turun naik yang dibaca daripada harga opsyen). Namun, pandangan menurun struktur terhadap dolar semakin penting. Kemerosotan kredibiliti fiskal AS menjadi faktor utama, dengan laporan terbaharu Congressional Budget Office pada Februari 2026 mengunjurkan nisbah hutang kepada KDNK (debt-to-GDP: jumlah hutang berbanding saiz ekonomi) AS mencecah 109% menjelang hujung tahun. Kebimbangan ini, bersama pemolitikan dasar ekonomi menjelang pilihan raya pertengahan penggal, menekan tarikan dolar untuk jangka panjang. Oleh itu, pedagang juga boleh mempertimbangkan kedudukan menurun jangka panjang terhadap dolar. Membeli opsyen put DXY bertempoh panjang (put: hak untuk menjual pada harga tertentu; sesuai jika menjangka harga turun) atau ETF yang menjejak dolar (ETF: dana dagangan bursa) dengan tempoh matang enam bulan atau lebih memberi cara kos lebih rendah untuk bersedia jika DXY jatuh di bawah sokongan 96.00 (sokongan: paras harga yang sering menahan kejatuhan). Strategi ini membolehkan pelabur mendapat manfaat jika kelemahan struktur yang sedang terbina menjadi lebih ketara.
Mula berdagang sekarang – Klik
