Inflasi Dan Kejutan Tenaga
Pakar ekonomi mengaitkan kejutan harga tenaga dengan tekanan inflasi tambahan dan berkata Norges Bank mungkin memberi lebih penekanan kepada usaha menurunkan inflasi. Mereka merujuk kepada sasaran gabenor untuk mengembalikan inflasi kepada 2%. Mereka turut memetik buku panduan dasar monetari Norges Bank, yang menyatakan kejutan bekalan boleh mewujudkan pertukaran jangka pendek antara inflasi dan pekerjaan. (Kejutan bekalan ialah gangguan kepada pengeluaran atau bekalan, seperti lonjakan kos tenaga, yang menaikkan harga; “pertukaran” bermaksud menurunkan inflasi mungkin menekan pertumbuhan dan pekerjaan). Buku panduan itu menyebut keadaan ini biasanya memerlukan sedikit kenaikan kadar dasar untuk mengembalikan inflasi ke sasaran dalam tempoh munasabah.Kadar Lebih Tinggi Lebih Lama
Data terkini Statistik Norway pada Februari 2026 menunjukkan inflasi teras (CPI-ATE) kekal tinggi pada 4.1%, masih melebihi dua kali ganda sasaran 2% bank pusat. (Inflasi teras ialah ukuran inflasi yang menolak komponen yang sangat berubah-ubah; CPI-ATE ialah indeks harga pengguna Norway yang tidak mengambil kira cukai dan tenaga, digunakan untuk melihat tekanan harga asas). Norges Bank juga melaksanakan amaran sebelum ini, menaikkan kadar dasar secara berperingkat ke paras semasa 4.5% pada hujung tahun lalu. Akibatnya, pasaran hampir menolak kemungkinan pemotongan kadar dalam masa terdekat. Keadaan ini meletakkan bank pusat dalam kedudukan sukar menjelang mesyuarat seterusnya. Cuaca sejuk melampau di Eropah Utara menaikkan semula harga elektrik, menambah tekanan baharu kepada unjuran inflasi keseluruhan. (Inflasi keseluruhan ialah angka inflasi utama yang merangkumi semua komponen termasuk tenaga; unjuran ialah ramalan). Ini mengukuhkan pandangan bahawa masalah inflasi asas belum selesai dan dasar perlu kekal ketat. Bagi minggu-minggu akan datang, ini mencadangkan kedudukan untuk persekitaran kadar faedah “lebih tinggi lebih lama”. Kami percaya pasaran derivatif kurang mengambil kira risiko bahawa kadar dasar boleh kekal pada 4.5% sepanjang tahun. (Derivatif ialah kontrak kewangan yang nilainya bergantung pada aset atau kadar rujukan, seperti kontrak kadar faedah). Pedagang perlu berhati-hati daripada mengambil posisi yang menjangka pemotongan kadar pada 2026. Kami mengingatkan bahawa sepanjang 2025, pasaran berulang kali memandang rendah komitmen bank pusat memerangi inflasi. Corak 18 bulan terakhir menunjukkan pertaruhan untuk perubahan awal kepada pemotongan kadar adalah berisiko. Tumpuan patut diberi kepada dagangan yang mendapat manfaat jika kadar kekal tinggi, seperti membayar kadar tetap dalam swap kadar faedah jangka pendek. (Swap kadar faedah ialah perjanjian menukar aliran bayaran faedah; “membayar kadar tetap” bermaksud membayar kadar tetap dan menerima kadar berubah, yang biasanya menguntungkan jika kadar kekal tinggi).
Mula berdagang sekarang – Klik
