Pemacu Pengeluaran Perindustrian
Industri intensif tenaga (sektor yang kosnya sangat bergantung pada elektrik/gas) turun 3.4% bulan ke bulan ke paras terendah sejak 2009. Pengeluaran kini sekitar 13% lebih rendah berbanding sebelum perang Ukraine, dengan tekanan tambahan daripada turun naik harga minyak dan LNG (gas asli cecair, gas yang disejukkan untuk pengangkutan) yang berkait konflik di Iran. Rangsangan fiskal Jerman (perbelanjaan/insentif kerajaan melalui bajet), perbelanjaan modal berkaitan AI (pelaburan aset seperti pelayan dan pusat data untuk kecerdasan buatan), pemulihan perumahan dan penggunaan yang stabil dijangka menyokong pemulihan yang lebih meluas. Kesan tarif AS (cukai import) digambarkan sebagai sebahagian besarnya sudah dihadam, dengan pengeluaran dijangka kembali selari dengan peningkatan permintaan domestik (permintaan dalam negara) dari masa ke masa. Kejatuhan besar pengeluaran perindustrian pada Januari adalah di luar jangkaan, khususnya selepas pemulihan sederhana pada separuh kedua 2025. Langkah ke belakang ini bercanggah dengan sentimen yang semakin baik, seperti PMI pembuatan “flash” (anggaran awal) Februari 2026 pada 50.8, bulan ketiga pengembangan (bacaan melebihi 50 menandakan aktiviti berkembang). Ini menambah ketidakpastian dan boleh meningkatkan turun naik pasaran, seperti diukur oleh VSTOXX (indeks turun naik pasaran saham Eropah), sekali gus menjadikan strategi opsyen (instrumen derivatif yang memberi hak membeli/menjual pada harga tertentu) lebih menarik. Dua sektor menjelaskan kebanyakan kelemahan. Kejatuhan 16% bulanan dalam farmaseutikal dilihat sebagai pembetulan sekali-sekala selepas prestasi eksport kukuh pada 2025, dan pemulihan semula berkemungkinan besar. Penurunan sementara ini boleh menjadi peluang membeli opsyen beli (call option, hak membeli) jangka dekat bagi saham farmaseutikal utama Eropah atau ETF (dana dagangan bursa, dana yang didagangkan seperti saham) berfokus penjagaan kesihatan.Dagangan Perbezaan Prestasi Sektor
Sebaliknya, industri intensif tenaga terus tertekan, mencatat paras pengeluaran terendah sejak krisis 2009. Dengan harga minyak Brent (penanda aras minyak global) sekitar AS$95 setong susulan ketegangan geopolitik berterusan, sektor ini dijangka terus ketinggalan dalam jangka sederhana. Ini menjadikan sektor tersebut sesuai untuk posisi menurun, misalnya melalui opsyen jual (put option, hak menjual) atau menjual niaga hadapan logam perindustrian (kontrak derivatif untuk membeli/menjual pada masa depan). Walaupun ada kelemahan setempat, unjuran pemulihan kitaran (pemulihan yang didorong pusingan ekonomi) masih kekal. Sokongan datang daripada rangsangan fiskal Jerman yang mula memberi kesan hujung tahun lalu, peningkatan pelaburan infrastruktur AI, serta perbelanjaan pengguna yang berdaya tahan. Oleh itu, menggunakan angka utama pengeluaran perindustrian yang lemah untuk membuat pertaruhan besar ke arah penurunan pada indeks menyeluruh seperti Euro Stoxx 50 (indeks saham utama zon euro) dilihat terlalu awal. Pendekatan lebih sesuai dalam beberapa minggu akan datang ialah berdagang perbezaan prestasi antara sektor, bukannya membuat satu pertaruhan besar terhadap hala tuju pasaran. Kami menjangka output perindustrian akhirnya kembali bergerak seiring permintaan domestik yang lebih sihat sejak tahun lalu. Persekitaran ini memihak kepada dagangan pasangan (pair trade, beli satu aset dan jual satu aset untuk memanfaatkan perbezaan prestasi), seperti membeli (long, mendapat untung jika naik) sektor teknologi dan pengguna budi bicara (consumer discretionary, barangan/perkhidmatan tidak wajib) sambil mengambil posisi jual (short, mendapat untung jika turun) terhadap sektor bahan intensif tenaga.
Mula berdagang sekarang – Klik
