Data awal 2026 China menunjukkan pertumbuhan yang kukuh, disokong oleh pengeluaran perindustrian, eksport dan perbelanjaan infrastruktur yang mantap, manakala sektor hartanah kekal lemah. Pembuatan berteknologi tinggi dan perkhidmatan berkaitan musim cuti turut mengangkat aktiviti, sekali gus mengurangkan tekanan jangka terdekat untuk sokongan dasar tambahan. Unjuran semasa Commerzbank bagi China ialah pertumbuhan KDNK 4.0%, dengan ruang untuk menaikkannya. Ekonomi digambarkan sebagai corak “dua kelajuan”, dengan permintaan luar dan pelaburan diterajui kerajaan mengimbangi permintaan domestik yang lemah serta pasaran hartanah yang rapuh.

Sasaran Pertumbuhan Isyarat Fleksibiliti

Pada mesyuarat “Two Sessions”, Beijing beralih kepada julat sasaran pertumbuhan “4.5% hingga 5.0%”, membayangkan lebih fleksibiliti dalam bagaimana pertumbuhan dicapai. Ukuran masa nyata seperti Yicai High-Frequency Economic Activity Index menunjukkan peningkatan selepas musim cuti, dikaitkan dengan jualan rumah yang lebih tinggi dan trafik kereta api bawah tanah. Risiko luaran termasuk konflik Timur Tengah, dengan Gabenor PBoC Pan Gongsheng memberi amaran mengenai peningkatan volatiliti mata wang. Ketegangan berpanjangan boleh menaikkan harga tenaga dan mengganggu laluan Laut Merah, sekali gus meningkatkan kos perkapalan dan eksport. Industri berkaitan NPF kekal berdaya saing, namun kelemahan hartanah dan kejutan luaran menambah kepada aliran menurun jangka panjang dalam pertumbuhan potensi. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan menggunakan alat AI dan disunting. Ekonomi China memulakan 2026 lebih kukuh daripada yang dijangka ramai. Pengeluaran perindustrian bagi Januari dan Februari melonjak 7.0% berbanding setahun lalu, dengan eksport meningkat pada kadar serupa 7.1%. Ini mencadangkan pertimbangan posisi bullish, seperti membeli opsyen call pada indeks FTSE China A50, untuk menangkap momentum yang tidak dijangka ini dalam sektor perindustrian.

Idea Dagangan Dan Risiko Utama

Kami melihat perpecahan yang jelas antara pembuatan kukuh yang disokong kerajaan dan pasaran hartanah domestik yang lemah. Kembali pada 2025, kita melihat bagaimana kegagalan bayar pemaju hartanah menekan keseluruhan pasaran. Dagangan pasangan, dengan mengambil posisi long niaga hadapan pada indeks berfokus teknologi sambil short ETF hartanah, boleh menjadi cara berkesan untuk memanfaatkan perbezaan ini. Amaran bank pusat mengenai volatiliti mata wang tidak wajar diabaikan. Volatiliti tersirat pada opsyen USD/CNH telah pun meningkat, mencerminkan ketidaktentuan sekitar aliran modal dan tindak balas dasar. Membeli straddle pada Yuan boleh menjadi pertaruhan langsung terhadap pergerakan harga yang ketara, tanpa mengira arah. Risiko geopolitik dari Timur Tengah merupakan faktor liar utama, dengan Brent sudah berlegar sekitar AS$85 setong. Sebarang eskalasi boleh mengganggu perkapalan dan melonjakkan kos tenaga, menekan margin pengeksport. Membeli opsyen call di luar wang (out-of-the-money) pada niaga hadapan minyak menawarkan lindung nilai yang relatif murah terhadap risiko khusus ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets