Persediaan Utama Volatiliti Pasaran
Jika kos input pembuatan meningkat, pihak berkuasa mungkin memperluas sokongan fiskal bagi mengelakkan firma mengurangkan pengeluaran. Langkah yang disebut termasuk pemotongan cukai bersasar dan subsidi kepada perusahaan kecil dan sederhana serta pengilang. Satu senario digariskan di mana minyak kekal hampir AS$100 setong untuk 3 bulan akan datang, yang boleh mencetuskan sokongan bersasar tambahan. Tumpuan dasar akan beralih kepada mengekalkan pertumbuhan, dengan lebih bergantung pada instrumen fiskal berbanding tindakan monetari. Unjuran KDNK 2026 sebanyak 4.6% dikekalkan tidak berubah kerana sebarang seretan berkaitan minyak mungkin hanya muncul kemudian dalam tahun ini, dan kapasiti fiskal boleh menyerap kesannya. Pembatalan berpotensi lawatan Trump ke China turut dihuraikan sebagai risiko yang boleh meningkatkan kemungkinan tarif dikenakan semula. Ekonomi China menunjukkan permulaan tahun yang kukuh, dengan output perindustrian bagi Januari dan Februari mengatasi jangkaan apabila meningkat 6.8% berbanding setahun lalu. Namun, data domestik yang positif ini sedang dibayangi tekanan luaran yang mewujudkan ketidaktentuan ketara. Bagi pedagang, pertembungan antara berita tempatan yang baik dan peristiwa global berisiko ini merupakan persediaan klasik untuk volatiliti pasaran yang lebih tinggi.Pertimbangan Dagangan Dan Lindung Nilai
Dengan niaga hadapan minyak mentah Brent kekal degil di atas $98 setong sepanjang bulan lalu, kami melihat ancaman langsung kepada margin keuntungan pengeluar China. Kami menjangkakan Beijing akan mengutamakan pertumbuhan dan kestabilan dengan menawarkan sokongan fiskal seperti subsidi, bukannya mengetatkan dasar monetari untuk memerangi inflasi. Pendekatan ini mirip langkah yang pernah digunakan ketika kekangan rantaian bekalan global pada 2025. Ketidaktentuan ini menunjukkan volatiliti itu sendiri boleh menjadi aset boleh didagang dalam minggu-minggu akan datang. Kita telah melihat volatiliti tersirat pada opsyen Indeks Hang Seng meningkat ke paras tertinggi tiga bulan pada 28% minggu lalu, menandakan pasaran sedang bersedia untuk ayunan harga yang lebih besar. Strategi yang mendapat manfaat daripada peningkatan turun naik, seperti membeli straddle atau strangle pada ETF China utama, wajar dipertimbangkan. Risiko segera terbesar ialah pembatalan berpotensi lawatan Presiden Trump, dengan rundingan awal dilaporkan terhenti berhubung pertikaian tarif. Pembatalan berkemungkinan mencetuskan jualan besar-besaran, menjadikan opsyen put perlindungan ke atas indeks sebagai lindung nilai yang perlu bagi sebarang posisi panjang. Kami berpendapat pasaran kini meremehkan kebarangkalian hubungan kembali meruncing, yang mengingatkan kami kepada peningkatan tarif secara mendadak pada lewat 2024. Tekanan ini turut membebani mata wang, dengan yuan luar pesisir sudah menguji paras 7.30 berbanding dolar A.S. Memandangkan jangkaan pelonggaran bersasar kerajaan dan ketegangan geopolitik yang berterusan, kelemahan lanjut dilihat berkemungkinan. Kami menilai opsyen call pada pasangan USD/CNH sebagai cara untuk memposisikan diri bagi penyusutan yuan hingga suku kedua.
Mula berdagang sekarang – Klik
