Harga pengguna harmoni Zon Eropah meningkat 1.9% tahun ke tahun pada Februari. Ini sepadan dengan ramalan 1.9%. Bacaan ini menunjukkan inflasi tahunan kekal pada paras yang dijangka bagi bulan tersebut. Tiada angka tambahan diberikan dalam kemas kini ini.

Inflasi Kekal Pada Paras Yang Dijangka

Dengan angka inflasi Februari tepat pada 1.9%, pasaran tidak terkejut, sekali gus mengurangkan satu sumber ketidaktentuan utama buat masa ini. Pengesahan proses disinflasi ini bermakna kita boleh menjangkakan volatiliti pasaran jangka terdekat menurun. Indeks VSTOXX, ukuran volatiliti ekuiti Zon Eropah, sudah pun susut di bawah 14 sebagai tindak balas, paras terendah tahun ini. Bacaan 1.9% ini secara efektif menyingkirkan sebarang kenaikan kadar faedah lanjut oleh Bank Pusat Eropah (ECB) daripada pertimbangan, dan mengalihkan perbincangan sepenuhnya kepada masa bagi pemotongan kadar pertama. Kita melihat dinamik yang serupa pada 2024, apabila pasaran mula mengharga masuk pemotongan secara agresif beberapa bulan sebelum bank pusat memberi isyarat secara rasmi. Unjuran kakitangan ECB bagi Mac juga telah menyemak turun sedikit ramalan pertumbuhan 2026, menambah tekanan untuk langkah lebih awal. Bagi posisi kadar faedah kami, ini mengukuhkan pandangan bahawa kita wajar berada dalam posisi untuk kadar yang lebih rendah pada lewat tahun ini. Pasaran hadapan kini mengharga masuk pemotongan penuh 25 mata asas menjelang mesyuarat September, dan data ini memberi keyakinan untuk menambah kepada posisi tersebut. Laluan kini lebih jelas berbanding ketika inflasi masih berlegar sekitar 2.4% pada akhir 2025. Persekitaran ini menyokong ekuiti Eropah, kerana prospek kos pinjaman yang lebih murah memperbaiki unjuran pelaburan korporat dan pendapatan. Kita boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen panggilan (call) ke atas indeks seperti Euro Stoxx 50, menjangkakan rali apabila pasaran benar-benar menghadam anjakan ini daripada memerangi inflasi kepada memacu pertumbuhan. Ini lebih-lebih lagi memandangkan data indeks pengurus pembelian (PMI) terkini bagi sektor perkhidmatan menunjukkan peningkatan mengejut, menandakan ekonomi berpotensi bertindak balas pantas terhadap rangsangan. Dari sudut mata wang, ECB yang lebih dovish memberi tekanan menurun kepada Euro, khususnya berbanding dolar A.S. di mana inflasi kekal sedikit lebih degil. Kita boleh menjangkakan kadar pertukaran EUR/USD cenderung menyusut daripada paras semasa sekitar 1.08. Membeli opsyen jual (put) pada EUR/USD menyediakan cara yang baik untuk meraih manfaat daripada perbezaan dasar yang dijangka ini.

Fokus Dasar Beralih Ke Arah Pertumbuhan

Gambaran yang lebih besar kini ialah pertumbuhan ekonomi yang lemah akan menjadi pemacu utama dasar, satu perubahan ketara berbanding dua tahun lalu. Angka KDNK muktamad bagi S4 2025 menunjukkan pertumbuhan yang hambar pada 0.1%, dan cetakan inflasi yang “menepati sasaran” ini memberi ECB lampu hijau untuk menangani kelemahan tersebut. Oleh itu, fokus kami dalam minggu-minggu akan datang adalah untuk memposisikan diri bagi persekitaran kadar lebih rendah dan volatiliti lebih rendah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets