Beberapa bank pusat G10 telah menyampaikan mesej bercampur minggu ini. Reserve Bank of Australia mempercepatkan pemotongan kadar yang sebelum ini dijangka pada Mei, Bank of Canada berkata ia melihat melangkaui lonjakan inflasi, Rizab Persekutuan AS mengekalkan unjuran bagi satu pemotongan kadar pada 2026 tanpa perubahan, dan Bank of Japan menggunakan bahasa yang berhati-hati tetapi cenderung hawkish. Dalam latar tersebut, Bank Pusat Eropah (ECB) dijangka mengelak daripada memberikan panduan yang tegas. Nota ini mengaitkan sikap berhati-hati itu dengan kepekaan ECB terhadap harga minyak serta ingatan terhadap episod inflasi 2022.

Penetapan Harga Pasaran Dan Sikap Berhati-hati ECB

Penetapan harga pasaran telah berubah, dengan kira-kira 55bp penilaian semula hawkish dalam jangkaan kadar ECB setahun sepanjang Mac. Artikel ini menyatakan bahawa penilaian semula ini bermaksud petunjuk dasar yang kecil boleh menggerakkan kadar jangka pendek lebih daripada kebiasaan. Penulisan ini mencadangkan risiko kini cenderung ke arah pelarasan dovish kerana untuk menyamai penetapan harga semasa memerlukan panduan yang mungkin tidak akan diberikan. Ia juga menyatakan bahawa pertukaran asing menjadi kurang responsif kepada perbezaan spread kadar, kerana harga minyak telah menjadi pemacu utama. Akibatnya, euro mungkin berdepan sedikit risiko penurunan, walaupun pergerakan tersebut mungkin terhad. EUR/USD dibentangkan berpotensi diniagakan semula hampir 1.140 menjelang akhir minggu. Dengan pasaran menetapkan sekitar 60 mata asas kenaikan kadar ECB bagi 2026, kami melihat risiko condong ke arah keputusan yang lebih dovish. Melihat kembali mesej bercampur daripada bank-bank pusat global pada akhir 2025, ECB berkemungkinan mengelak daripada memberikan panduan yang tegas. Sikap berhati-hati ini boleh difahami, khususnya apabila angka inflasi Zon Euro bagi Februari masih tinggi pada 2.8 peratus.

Implikasi Dagangan Dan Risiko EURUSD

Ingatan terhadap krisis tenaga 2022 terus mempengaruhi keputusan ECB, menjadikan mereka sangat sensitif terhadap pergerakan harga minyak. Walaupun situasi hari ini berbeza, harga minyak mentah Brent yang stabil sekitar AS$98 setong membuatkan penggubal dasar kekal berwaspada. Oleh itu, kami menjangka Presiden Lagarde berkemungkinan menggunakan bahasa berhati-hati dan tidak komited, seiring rakan sejawatnya. Bagi pedagang derivatif, ini bermakna jangkaan tinggi terhadap kenaikan kadar mungkin tidak dipenuhi, sekali gus mewujudkan peluang dalam pasaran kadar faedah jangka pendek. Kenyataan ECB yang tidak komited boleh dengan mudah mencetuskan penetapan semula ke arah kadar yang lebih rendah. Ini mencadangkan kedudukan untuk penurunan hasil, mungkin dengan membeli kontrak niaga hadapan Euribor. Tinjauan ini turut diterjemahkan kepada sedikit risiko penurunan bagi euro berbanding dolar AS. Walaupun kita melihat harga minyak telah menjadi pemacu yang lebih dominan untuk mata wang berbanding perbezaan kadar faedah, anjakan dovish masih boleh membebankan euro. Kita boleh melihat kadar pertukaran EUR/USD, yang kini hampir 1.1550, menyusut semula ke paras sekitar 1.1400 dalam minggu-minggu akan datang. Memandangkan potensi penurunan secara beransur-ansur ini, pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli opsyen put EUR/USD bagi mengambil posisi atau melindung nilai daripada pergerakan menurun. Bearish put spread, yang melibatkan pembelian put pada strike lebih tinggi dan menjual put pada strike lebih rendah, boleh menjadi cara yang kos efektif untuk memanfaatkan pandangan ini. Strategi ini akan mendapat keuntungan daripada penurunan sederhana pasangan mata wang tersebut.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets