Kemeruapan Dan Strategi Opsyen
Keputusan Bank Pusat Eropah untuk mengekalkan kadar faedah utama pada 2.15% adalah tepat seperti yang kami jangkakan. Ketiadaan kejutan ini sepatutnya menyebabkan kemeruapan tersirat (implied volatility) di pasaran menurun dalam tempoh terdekat. Bagi pedagang, ini mencadangkan strategi menjual opsyen, seperti straddle pada indeks EURO STOXX 50, boleh menjadi strategi yang menguntungkan apabila premium daripada ketidaktentuan pasaran menyusut. Jeda kadar ini mencerminkan tindakan mengimbangi yang sedang dilakukan ECB, satu situasi yang kami pantau sejak lewat 2025. Inflasi berjaya diturunkan daripada paras tinggi yang menyakitkan pada 2023 dan 2024, kini berlegar pada 2.3% yang lebih terkawal menurut angka terkini Februari 2026. Masalahnya kini ialah pertumbuhan ekonomi mula terbantut, dibuktikan oleh pengeluaran perindustrian Jerman yang menguncup 0.5% pada suku tahun lalu dan KDNK keseluruhan Zon Euro yang hanya berkembang 0.1% pada suku akhir 2025. Fokus kami kini beralih daripada keputusan ini kepada isyarat untuk keputusan seterusnya, berkemungkinan pada akhir April atau Jun. Persoalan utama ialah sama ada pertumbuhan yang lemah akan memaksa pemotongan kadar kemudian tahun ini. Kita wajar memerhati derivatif yang berkaitan kadar faedah hadapan, seperti opsyen ke atas niaga hadapan Euribor, untuk membuat posisi bagi potensi pemotongan sebelum pasaran menilainya sepenuhnya. Perbezaan hala tuju dasar dengan Amerika Syarikat, apabila Rizab Persekutuan mengekalkan kadarnya sedikit lebih tinggi pada 2.75% untuk mengekang inflasi sektor perkhidmatan yang lebih degil, memberi tekanan kepada mata wang. Kami menjangkakan EUR/USD mengalami penurunan perlahan ke arah paras 1.06 dalam minggu-minggu akan datang. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk membeli put ke atas euro atau menggunakan niaga hadapan bagi melindung nilai atau berspekulasi terhadap aliran menurun ini.Ekuiti Dan Dagangan Nilai Relatif
Bagi pasaran ekuiti, persekitarannya bercampur dan memerlukan strategi khusus berbanding pertaruhan pasaran secara menyeluruh. Kadar rendah menyokong, namun ekonomi yang lemah menjadi halangan besar. Kami melihat potensi dalam dagangan pasangan (pair trades), seperti mengambil posisi panjang pada saham utiliti defensif yang sensitif kepada kadar, sambil pada masa yang sama mengambil posisi pendek pada saham perindustrian kitaran yang sangat bergantung kepada ekonomi yang kukuh. Mengimbas kembali, tempoh kestabilan ini sangat berbeza daripada kitaran kenaikan kadar yang agresif yang kita lalui sepanjang 2023, yang perlu bagi mengekang inflasi. Tindakan agresif itu menjadi punca langsung kepada kelembapan ekonomi yang kita hadapi hari ini. Oleh itu, sebarang data baharu yang menunjukkan kelembapan lanjut akan memberi kesan yang tidak seimbang terhadap jangkaan pasaran bagi pergerakan kadar seterusnya.
Mula berdagang sekarang – Klik
