Geoff Yu dari BNY melihat kemajuan di Afrika Selatan, mengaitkannya dengan penambahbaikan struktur di bawah Kerajaan Perpaduan Nasional serta sokongan daripada rali komoditi pada awal 2026. Beliau berkata faktor-faktor ini membantu Rand dan terma dagangan negara itu.
Beliau memberi amaran bahawa sokongan ini boleh berbalik jika tekanan tenaga kembali. Beliau turut menyatakan bahawa reformasi baharu, seperti peraturan fiskal, akan mengambil masa untuk berkesan dan mungkin bergantung kepada keadaan kewangan global yang longgar.
Yu menambah bahawa penyelesaian gaji terkini kekal tinggi. Beliau berkata pasaran mungkin menuntut kadar nominal yang lebih tinggi untuk menampung risiko yang berkait dengan input bahan mentah dan bekalan tenaga kerja.
Beliau kekal positif terhadap pendapatan tetap pasaran sedang pesat membangun secara keseluruhan. Namun, beliau berkata pendedahan mata wang pasaran sedang pesat membangun, termasuk ZAR, memerlukan pengurusan risiko yang lebih ketat apabila risiko inflasi meningkat dan sekiranya bank pusat bertindak balas terlalu perlahan.
Sepanjang kira-kira 18 bulan yang lalu, kami mengekalkan pandangan positif terhadap Afrika Selatan, sebahagian besarnya disebabkan kemajuan struktur yang dicapai di bawah Kerajaan Perpaduan Nasional. Jika dilihat semula, kepastian dasar yang terbentuk sepanjang 2025 menyediakan asas yang stabil untuk pelaburan. Latar politik ini terus menyokong pendirian kami yang secara umumnya konstruktif terhadap aset negara tersebut.
Rali komoditi dalam dua bulan pertama tahun ini memberikan lonjakan yang ketara, dengan eksport utama seperti platinum meningkat lebih 12% dan menolak imbangan dagangan negara itu ke dalam lebihan sementara. Ini memberikan sokongan kukuh kepada Rand, namun kami melihatnya sebagai rapuh. Kejutan mendadak kepada pasaran tenaga global boleh dengan mudah membalikkan keuntungan ini dalam minggu-minggu akan datang.
Tekanan inflasi semakin menjadi kebimbangan yang lebih segera dan mengurangkan keyakinan kami terhadap mata wang tersebut. Data minggu lalu menunjukkan inflasi harga pengguna meningkat kepada 5.9%, didorong oleh penyelesaian gaji sektor awam baru-baru ini yang puratanya melebihi 7%. Pasaran kini mungkin mula menuntut kadar faedah yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko yang semakin meningkat ini.
Oleh itu, pedagang derivatif perlu mempertimbangkan untuk memisahkan pandangan mereka terhadap aset Afrika Selatan daripada pendedahan mata wang mereka. Kami mengesyorkan penggunaan opsyen untuk melindung nilai daripada kelemahan Rand, sebagai contoh dengan membeli opsyen panggilan USD/ZAR bagi mengehadkan potensi risiko penurunan ke atas pegangan berdenominasi ZAR. Strategi ini membolehkan penyertaan berterusan dalam naratif reformasi positif negara itu sambil melindungi portfolio daripada volatiliti FX.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
