Emas (XAU/USD) jatuh lebih 4.5% pada Khamis apabila hasil Perbendaharaan AS meningkat di tengah kebimbangan terhadap harga tenaga yang tinggi. Ia didagangkan pada $4,588 selepas susut daripada paras tertinggi harian $4,867. Beberapa bank pusat utama mengekalkan kadar faedah minggu ini, termasuk Bank of England, Bank Pusat Eropah, Bank Jepun dan Rizab Persekutuan. Fed mengekalkan kadar pada 3.50%–3.75% menerusi undian 11–1, dengan Stephen Miran menyokong pemotongan 25 mata asas.

Unjuran Fed Dorong Volatiliti Emas

Unjuran Fed menunjukkan satu pemotongan kadar pada 2026 dan satu lagi pada 2027. Ia meramalkan pertumbuhan AS 2026 pada 2.4% (daripada 2.3%), inflasi teras pada 2.7% (daripada 2.5%), inflasi PCE keseluruhan pada 2.7% (daripada 2.5%), dan pengangguran kekal pada 4.4%. Tuntutan awal pengangguran AS bagi minggu berakhir 14 Mac turun daripada 213K kepada 205K, berbanding jangkaan 215K. Hasil Perbendaharaan 10 tahun meningkat hampir tiga mata asas kepada 4.289%, manakala DXY susut 0.7% kepada 99.52. Pasaran wang tidak menilai sebarang pemotongan Fed pada 2026, dengan langkah pertama dijangka pada separuh pertama 2027. Di rantau ini, Iran menyerang kemudahan gas Qatar, merosakkan 2 daripada 14 tren LNG dan 1 daripada 2 kemudahan GTL, serta meningkatkan kemungkinan pengisytiharan force majeure sehingga lima tahun bagi bekalan LNG ke Itali, Belgium, Korea dan China. Dari sudut teknikal, SMA 100 hari pada $4,577 ialah sokongan utama; penutupan harian di bawahnya mungkin membawa $4,500, kemudian $4,402 dan $4,200, dengan SMA 200 hari pada $4,060. Tahap rintangan termasuk $4,650 dan $4,841.

Kadar Kekal Sebagai Naratif Dominan

Kejatuhan mendadak emas menunjukkan bahawa kenaikan kadar faedah menjadi cerita utama buat masa ini. Dengan hasil Perbendaharaan 10 tahun pada 4.289%, memegang aset tanpa hasil seperti emas menjadi lebih mahal. Purata bergerak 100 hari pada $4,577 perlu diperhatikan dengan sangat rapat, kerana penembusan boleh mencetuskan lebih banyak jualan. Keputusan Rizab Persekutuan untuk mengekalkan kadar tidak mengejutkan, memandangkan data pekerjaan yang kukuh dan inflasi yang masih liat. Situasi serupa berlaku pada 2022, apabila kenaikan kadar agresif menyebabkan emas jatuh hampir 20% daripada kemuncaknya walaupun inflasi tinggi. Hakikat bahawa pasaran kini menolak sebarang pemotongan kadar untuk 2026 menunjukkan pedagang percaya Fed akan kekal tegas lebih lama daripada jangkaan. Namun, serangan ke atas kemudahan gas Qatar merupakan ancaman inflasi yang serius dan berpotensi mengubah segalanya. Kita masih ingat bagaimana kejutan tenaga pada 2022 melonjakkan harga gas asli Eropah lebih 200%, sekali gus menggugat pasaran. Konflik ini boleh meningkat dengan mudah, mewujudkan panik yang mendorong aliran dana kembali ke emas sebagai aset perlindungan sebenar. Kelemahan dolar AS ialah isyarat paling luar biasa, jatuh walaupun hasil meningkat. Ini mencadangkan pedagang lebih memihak kepada Franc Switzerland dan Yen Jepun kerana AS kini terlibat secara langsung dalam konflik tersebut. Ini perubahan besar berbanding apa yang diperhatikan sepanjang 2025, apabila dolar kukuh menjadi aset perlindungan utama.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets