Kegagalan Capai Jangkaan Imbangan Dagangan Tekan Peso
Kelemahan imbangan dagangan Februari berbanding jangkaan menandakan aliran masuk dolar ke Argentina lebih rendah daripada yang dijangka. Ini memberi tekanan segera kepada Peso Argentina (ARS), meningkatkan kebarangkalian penyusutan dalam jangka pendek. Kami kini memantau peningkatan volatiliti dalam pasangan mata wang ARS/USD. Bagi pedagang derivatif, ini mencadangkan pengambilan posisi untuk peso yang lebih lemah dalam beberapa minggu akan datang. Kami melihat kepada niaga hadapan ARS atau membeli opsyen put sebagai cara langsung untuk memanfaatkan potensi penurunan mata wang. Kontrak hadapan tidak serahan (NDF) sudah pun mengambil kira penyusutan 2-3% dalam tempoh 30 hari akan datang, menunjukkan sentimen ini sedang terbina. Lebihan yang lebih rendah mungkin berpunca daripada kelembapan eksport pertanian, pemacu utama ekonomi. Laporan awal mengenai penuaian kacang soya adalah bercampur-campur, dan sebarang berita negatif lanjut boleh membebankan indeks Merval. Kami melihat dinamik yang sama pada suku keempat 2025 apabila harga jagung yang lebih lemah membawa kepada penarikan balik pasaran. Ini menjadikan pembelian opsyen put ke atas ETF Global X MSCI Argentina (ARGT) sebagai lindung nilai atau posisi spekulatif yang menarik. Saham pertanian utama seperti Cresud (CRESY) juga boleh melihat peningkatan aktiviti opsyen yang bersifat menurun. Kami akan memantau data eksport bagi separuh pertama Mac dengan teliti untuk mengesahkan trend ini.Risiko Kedaulatan Dan Rizab Jadi Tumpuan
Data dagangan ini juga memberi kesan kepada persepsi risiko kedaulatan. Bekalan dolar yang lebih ketat menjadikan perkhidmatan hutang luar negara lebih mencabar, yang boleh menyebabkan spread credit default swap (CDS) melebar. Kami sudah melihat spread CDS 5 tahun meningkat 10 mata asas kepada 1380 mata asas pagi ini susulan berita tersebut. Namun, kita perlu mengimbangi keadaan ini dengan pengumpulan rizab kukuh oleh bank pusat, yang menjadi cerita positif utama. BCRA telah menambah lebih $2 bilion dalam rizab sejak awal tahun, menyediakan penampan yang значifikant. Penerusan trend ini boleh dengan mudah mengimbangi sentimen negatif daripada satu bulan data dagangan yang lemah.
Mula berdagang sekarang – Klik
