Indeks Dolar AS (DXY), yang menjejak dolar AS berbanding enam mata wang utama, diniagakan berhampiran 99.40 semasa sesi Asia pada Jumaat. Ia meningkat sedikit selepas Rizab Persekutuan AS (Fed) mengekalkan pendirian hawkish sambil mengekalkan dasar tidak berubah. Fed mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada 3.5%–3.75% selepas mesyuarat dua harinya pada Rabu. Ringkasan Unjuran Ekonominya (Summary of Economic Projections) menunjukkan jangkaan median bagi satu pemotongan kadar pada 2026.

Tinjauan Dasar Fed

Pengerusi Fed Jerome Powell merujuk kepada ketidaktentuan yang dikaitkan dengan kejutan minyak. Beliau juga berkata kemajuan inflasi adalah kurang daripada yang diharapkan. Ketegangan ketenteraan di Timur Tengah telah menyokong permintaan terhadap mata wang selamat (safe-haven) seperti dolar AS. Perang AS-Israel dengan Iran telah memasuki minggu ketiga tanpa penghujung yang jelas. Menteri Luar Iran Abbas Araghchi berkata Iran akan menunjukkan “TIADA langsung kekangan” jika infrastruktur tenaganya diserang lagi, menurut Bloomberg. Menteri Luar Arab Saudi Faisal bin Farhan Al Saud berkata kekangan Saudi bukanlah “tanpa had” dan ia boleh mengambil tindakan ketenteraan. Kami melihat Rizab Persekutuan kekal bertegas terhadap kadar faedah, memberi isyarat hanya satu potensi pemotongan bagi baki 2026. Pendirian hawkish ini memberikan sokongan kukuh kepada dolar AS. Pedagang derivatif wajar menganggap ini sebagai isyarat utama bagi kekuatan dolar yang berterusan dalam tempoh terdekat.

Implikasi Dagangan

Perang yang berterusan di Timur Tengah telah pun menolak harga minyak mentah WTI melepasi AS$115 setong, lonjakan lebih 35% dalam tempoh sebulan sahaja. Kami melihat aliran serupa ke aset selamat (flight to safety) dalam dolar pada awal 2025 apabila pertempuran sempadan bermula. Corak ini mencadangkan strategi opsyen yang bertaruh pada harga minyak kekal tinggi dan dolar yang lebih kukuh berpotensi menguntungkan. Kejutan minyak ini sedang memacu terus kebimbangan inflasi, seperti yang diketengahkan oleh Pengerusi Fed. Data CPI terkini bagi Februari menunjukkan inflasi kembali memecut kepada 3.8%, menjadikan amat sukar bagi bank pusat untuk mempertimbangkan pemotongan kadar. Pedagang boleh menggunakan niaga hadapan kadar faedah (interest rate futures) untuk melindung nilai daripada senario “lebih tinggi untuk lebih lama” ini. Kami melihat volatiliti pasaran meningkat, dengan indeks VIX secara konsisten diniagakan di atas paras 28 untuk dua minggu lalu. Ketidaktentuan tinggi ini mewujudkan peluang untuk pedagang yang menggunakan opsyen. Strategi seperti long straddle pada pasangan mata wang utama seperti EUR/USD boleh berprestasi baik, meraih keuntungan daripada pergerakan mendadak ke mana-mana arah. Situasi ini tidak berlaku secara terasing; Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of Japan (BoJ) memberi bayangan dasar yang lebih akomodatif untuk menyokong ekonomi mereka. Divergensi dasar ini merupakan satu lagi pemacu kuat kepada Indeks Dolar AS yang lebih kukuh. Kami boleh melihat pedagang semakin cenderung menjual EUR/USD atau membeli niaga hadapan USD/JPY untuk memanfaatkan jurang yang semakin melebar ini.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets