Risiko Gangguan Bekalan
Laporan itu memaklumkan bahawa gangguan perkapalan yang berpanjangan boleh menyebabkan pengeluar Teluk menutup (shut-in) pengeluaran. Ia menambah bahawa keadaan ini boleh menukar gangguan jangka pendek kepada kehilangan bekalan yang lebih berpanjangan. Ia juga menyatakan bahawa, walaupun dengan langkah mitigasi, sehingga 10mb/d kapasiti pengimbangan yang tersedia tidak akan menampung penutupan Selat yang berterusan. Memandangkan lonjakan terbaru minyak mentah ke sekitar $120 setong, kami melihat Indeks Volatiliti Minyak Mentah CBOE (OVX) melonjak melepasi paras 55, tertinggi sejak eskalasi awal pada akhir 2025. Kenaikan mendadak dalam volatiliti tersirat ini menjadikan pembelian opsyen secara terus mahal. Oleh itu, pedagang wajar mempertimbangkan strategi seperti spread call atau put untuk mengurus kos premium sambil kekal mengambil posisi bagi pergerakan harga yang ketara. Pasaran kini berada dalam keadaan seimbang antara kebimbangan bekalan dan potensi campur tangan. Isyarat Jabatan Tenaga AS mengenai kemungkinan pelepasan bersepadu daripada rizab strategik, berkemungkinan sehingga 30 juta tong, meletakkan siling sementara ke atas harga. Kami berpendapat menjual kontrak niaga hadapan bulan hadapan ketika lonjakan melebihi $105 sambil memantau isyarat penyaheskalasi menawarkan peluang jangka pendek.Penentuan Posisi dan Lindung Nilai
Risiko kenaikan utama kekal pada potensi gangguan perkapalan yang berpanjangan di Selat Hormuz, laluan sempit (chokepoint) bagi kira-kira 21 juta tong minyak sehari. Kapasiti lebihan global sekitar 10 juta tong sehari tidak mencukupi untuk menampung penutupan yang berterusan. Oleh itu, memegang sebahagian opsyen call bertempoh panjang adalah lindung nilai yang berhemah terhadap senario di mana gangguan sementara bertukar menjadi kehilangan bekalan yang berpanjangan. Unjuran kami adalah Brent kekal tinggi sekitar paras $100 setong hingga pertengahan tahun. Ini berbeza ketara dengan kestabilan relatif yang dilihat bagi sebahagian besar 2025, apabila harga purata lebih hampir kepada $82 setong. Paras lantai baharu yang lebih tinggi ini menunjukkan bahawa menjual put bersandarkan tunai (cash-secured puts) dengan harga strike pada julat rendah $90-an boleh menjadi strategi berkesan untuk mengutip premium dalam julat tinggi ini. Walaupun risiko segera cenderung ke arah kenaikan, kami menjangkakan harga mereda ke arah $70 menjelang awal 2027 apabila bekalan global kembali seimbang. Pandangan menurun jangka panjang ini mencadangkan pedagang boleh mula membina posisi secara beransur-ansur yang mendapat manfaat daripada penurunan. Ini boleh melibatkan penjualan kontrak niaga hadapan bagi penghantaran pada akhir 2026 atau awal 2027.
Mula berdagang sekarang – Klik
