EUR/GBP meningkat pada Jumaat selepas merosot sehari sebelumnya susulan keputusan dasar Bank Pusat Eropah (ECB) dan Bank of England (BoE). Ia didagangkan berhampiran 0.8647 dan kekal dalam julat sempit yang dilihat selama lebih seminggu. Kedua-dua bank pusat mengekalkan kadar tidak berubah pada Khamis, dengan ECB pada 2% dan BoE pada 3.75%. Risiko inflasi dikaitkan dengan kenaikan harga minyak dan tenaga susulan perang AS-Israel dengan Iran.

Pendirian Dasar Dan Tinjauan Pertumbuhan

ECB berkata ia tidak terikat kepada laluan kadar yang ditetapkan dan akan mendasarkan keputusan pada risiko inflasi serta tinjauan. Unjurannya menunjukkan pertumbuhan 2026 pada 0.9% dalam senario asas, 0.6% dalam senario buruk, dan 0.4% dalam senario teruk. Bagi 2026, ECB menjangka inflasi pada 2.6% dalam senario asas, 3.5% dalam senario buruk, dan 4.4% dalam senario teruk. BoE menaikkan pandangan inflasinya, dengan CPI purata sekitar 3% pada S2 2026, meningkat daripada 2.1% pada Februari. Pasaran sepenuhnya mengambil kira kenaikan kadar ECB menjelang Julai dan satu lagi menjelang akhir tahun, dengan sebahagian turut menilai kemungkinan seawal April. Bagi BoE, pasaran menilai lebih daripada dua kenaikan tahun ini, dengan kira-kira 50% kebarangkalian kenaikan pada April.

Imbas Kembali Ke 2025

Mengimbas kembali 2025, kita dapat melihat pasaran terikat pada perlumbaan antara ECB dan BoE untuk menaikkan kadar di tengah kejutan tenaga yang besar. Silang EUR/GBP terperangkap dalam julat sempit sekitar 0.8650 apabila pedagang menilai bank pusat mana yang akan dipaksa bertindak lebih agresif. Ketidaktentuan ini mewujudkan ketegangan yang ketara dalam pasangan mata wang tersebut. Laluan yang diambil sejak itu kini menjadi jauh lebih jelas. ECB sememangnya melaksanakan beberapa kenaikan kadar sepanjang 2025, membawa kadar utamanya ke 3.25%, dan anggaran pantas Eurostat bagi inflasi Februari 2026 kini telah menurun kepada 2.4%, jauh lebih hampir kepada sasaran. Ini mengesahkan pendekatan ECB yang ‘front-loaded’ dari tahun lalu. Sebaliknya, UK mengalami kesan kejutan stagflasi yang lebih mendalam. BoE menaikkan kadar banknya kepada 4.75%, namun data CPI terkini daripada Office for National Statistics masih menunjukkan inflasi kekal tinggi pada 3.1%, manakala pertumbuhan KDNK S4 2025 disahkan pada -0.2%. Ekonomi UK kini membayar harga lebih tinggi dari segi pertumbuhan yang lebih lemah. Perbezaan ini telah menolak EUR/GBP naik ke arah 0.8870, jauh di atas julat sempit tahun lalu. Dengan ECB kini dilihat mempunyai lebih banyak fleksibiliti dasar berbanding BoE, aliran menaik pada silang ini dilihat berpotensi berterusan. Kami percaya BoE berada dalam keadaan tersepit, tidak mampu menurunkan kadar berikutan inflasi tetapi teragak-agak untuk menaikkan lagi kerana ekonomi yang lemah. Memandangkan tinjauan ini, kita wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) EUR/GBP dengan harga strike melebihi 0.8900 untuk memanfaatkan potensi kenaikan selanjutnya. Volatiliti tersirat bagi pasangan ini telah menurun daripada paras tertinggi 2025, menjadikan opsyen relatif lebih murah ketika ini. Strategi ini membolehkan kita mendapat manfaat daripada kekuatan euro yang berterusan sambil menetapkan had risiko. Kita juga boleh meneliti dagangan berasaskan volatiliti. Walaupun volatiliti keseluruhan lebih rendah, sebarang kejutan negatif daripada data ekonomi UK boleh mencetuskan lonjakan mendadak dalam pergerakan pound. Oleh itu, kita perlu berhati-hati untuk tidak menjual volatiliti GBP dan sebaliknya mempertimbangkan struktur yang mendapat manfaat daripada kenaikan beransur-ansur yang stabil dalam EUR/GBP.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets