Ketegangan Timur Tengah Mengangkat Dolar
The Jerusalem Post melaporkan bahawa AS sedang mempertimbangkan operasi darat untuk merampas Pulau Kharg milik Iran, yang disifatkan sebagai hab minyak utama. Perkembangan itu menekan selera risiko dan menyokong permintaan terhadap Dolar AS berbanding Yen serta emas. Kenaikan USD/JPY dikatakan terhad oleh kebimbangan bahawa pihak berkuasa Jepun boleh campur tangan berhampiran paras 160.00. Faktor lain yang disebut ialah unjuran kadar faedah Bank of Japan (BoJ) yang lebih ‘hawkish’, yang dikatakan mengurangkan tekanan penurunan ke atas Yen. Yen dipengaruhi oleh prestasi ekonomi Jepun, dasar Bank of Japan, jurang hasil dengan bon AS, serta sentimen risiko pasaran. Bank of Japan menggunakan dasar ultra-longgar dari 2013 hingga 2024, dan peralihan beransur-ansur menjauhi dasar tersebut pada 2024 telah mengecilkan perbezaan hasil 10 tahun AS–Jepun. Melihat kembali peristiwa lewat 2025, kita menyaksikan situasi luar biasa apabila konflik Timur Tengah yang memuncak mengukuhkan Dolar AS, bukannya aset lindung nilai tradisional seperti Yen. Ini menolak pasangan USD/JPY menghampiri paras kritikal 160.00. Dinamik ini, di mana risiko geopolitik menyokong dolar, terus membentuk landskap dagangan hari ini.Risiko Campur Tangan Berhampiran Paras Utama
Kita perlu mengingati tindakan Kementerian Kewangan pada musim bunga 2024 apabila pasangan ini pertama kali menembusi 160. Rekod menunjukkan mereka membelanjakan lebih 9 trilion yen untuk mempertahankan mata wang ketika itu, sekali gus menetapkan paras tersebut sebagai halangan psikologi dan politik yang ketara. Preseden sejarah ini menjadikan ancaman campur tangan sebagai ‘had’ yang sangat nyata terhadap sebarang kenaikan lanjut. Perbezaan kadar faedah antara AS dan Jepun, walaupun masih memihak kepada dolar, telah mengecil daripada kemuncaknya pada 2023. Dengan Rizab Persekutuan mengekalkan kadar tidak berubah hingga awal 2026 dan Bank of Japan perlahan-lahan menormalkan dasarnya, urus niaga carry yang sebelum ini kuat dan mendorong pasangan ini lebih tinggi kini kehilangan sebahagian momentumnya. Ini menyediakan ‘sauh’ asas kepada Yen yang sebelum ini tidak wujud. Memandangkan siling yang terhasil daripada kebimbangan campur tangan ini, menjual opsyen panggilan (call options) pada USD/JPY dengan harga mogok (strike) pada atau sedikit di atas paras 160 boleh menjadi strategi yang berhemat. Pendekatan ini membolehkan kita mengutip premium daripada volatiliti tersirat yang tinggi akibat ketidaktentuan global yang berterusan. Kedudukan ini menguntungkan selagi pasangan tersebut menghormati ancaman campur tangan dan kekal di bawah harga mogok. Namun, kita perlu memantau sebarang eskalasi besar yang boleh mencetuskan pelarian menyeluruh ke arah dolar, sepertimana yang dilihat semasa panik pasaran awal Mac 2020. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) berlegar sekitar 17, menunjukkan pedagang berjaga-jaga tetapi belum berada dalam keadaan panik sepenuhnya. Lonjakan mendadak VIX melebihi 25 boleh menandakan perebutan dolar yang mungkin mengatasi sebarang usaha campur tangan awal oleh pihak berkuasa Jepun.
Mula berdagang sekarang – Klik
