Pasaran Minyak Memerhati Risiko Timur Tengah
Ketua Agensi Tenaga Antarabangsa (IEA), Fatih Birol, berkata pada Isnin beliau sedang berunding dengan kerajaan di Asia dan Eropah mengenai pelepasan stok simpanan minyak jika perlu. Pada 11 Mac, ahli IEA bersetuju untuk melepaskan rekod 400 juta tong daripada stok simpanan strategik bagi menangani gangguan bekalan. WTI ialah singkatan bagi West Texas Intermediate dan merupakan salah satu daripada tiga jenis minyak mentah utama, bersama Brent dan Dubai Crude. Ia diperoleh di Amerika Syarikat dan diedarkan melalui hab Cushing, serta sering digambarkan sebagai “ringan” dan “manis” kerana graviti dan kandungan sulfur yang rendah. Harga WTI didorong terutamanya oleh penawaran dan permintaan, pertumbuhan global, gangguan politik, sekatan, keputusan OPEC, serta Dolar AS. Laporan inventori mingguan daripada API dan Energy Information Agency (EIA) boleh mempengaruhi harga; kedua-dua set keputusan itu berada dalam julat 1% antara satu sama lain sebanyak 75% daripada masa. Kita mengingati tempoh yang sama tahun lalu, pada 2025, apabila minyak mentah WTI melonjak melepasi $99 setong susulan konflik dengan Iran yang semakin memuncak. Ancaman terhadap Selat Hormuz mewujudkan tekanan kenaikan yang ketara, mengingatkan betapa pantas peristiwa geopolitik boleh mengubah pasaran. Tempoh turun naik melampau itu menjadi rujukan utama bagi strategi semasa kami.Implikasi Strategi Untuk Volatiliti Semasa
Hari ini, situasinya berbeza, dengan WTI didagangkan lebih rendah, baru-baru ini berlegar sekitar $81 setong setakat lewat minggu lalu. Tumpuan pasaran kini beralih daripada kejutan bekalan yang dilihat pada 2025 kepada kebimbangan terhadap permintaan global, khususnya apabila data ekonomi terkini dari China menunjukkan pemulihan yang lebih perlahan. Laporan EIA terbaru menunjukkan peningkatan inventori minyak mentah yang tidak dijangka sebanyak 3.6 juta tong, mengukuhkan kelemahan dari sudut permintaan ini. Ingatan terhadap lonjakan harga tahun lalu bermakna volatiliti tersirat bagi opsyen minyak mentah kekal tinggi, walaupun harga spot lebih rendah. Kami melihat pedagang membeli opsyen panggilan (call) sebagai lindung nilai terhadap sebarang tercetusnya ketegangan secara tiba-tiba, yang mengekalkan kos perlindungan kenaikan pada paras yang agak tinggi. Ini menunjukkan bahawa walaupun trend serta-merta mungkin lemah, pasaran sedang menilai premium risiko yang ketara bagi satu lagi kejutan dari sudut bekalan. Dalam minggu-minggu akan datang, strategi utama ialah mengurus ketidakselarasan antara sentimen menurun semasa dan risiko geopolitik yang telah “dipricing in”. Menjual put yang dijamin tunai (cash-secured puts) pada harga mogok jauh di bawah pasaran semasa, mungkin sekitar paras $75, boleh menjadi cara untuk mengutip premium daripada volatiliti yang tinggi. Kita juga perlu memantau mesyuarat OPEC+ akan datang, kerana sebarang petunjuk untuk melanjutkan pemotongan pengeluaran boleh dengan cepat membalikkan aliran menurun kebelakangan ini. Kami juga mengimbau pelepasan rekod 400 juta tong oleh IEA daripada rizab strategik tahun lalu, yang hanya memberikan kelegaan sementara. Paras Rizab Petroleum Strategik AS semasa masih dalam proses dibina semula daripada tempoh itu, berada sekitar 362 juta tong, iaitu jauh lebih rendah berbanding purata sejarah sebelum 2022. Penampan yang semakin menyusut ini bermakna sebarang gangguan bekalan baharu boleh memberi kesan harga yang lebih dramatik berbanding apa yang disaksikan pada 2025.
Mula berdagang sekarang – Klik
