Ahli strategi Rabobank, Molly Schwartz dan Christian Lawrence, menjangkakan Banxico akan mengekalkan kadar dasar semalaman pada 7.00% dalam mesyuarat 26 Mac. Mereka merujuk kepada risiko inflasi yang dikaitkan dengan perang Iran serta kebimbangan terdahulu mengenai inflasi yang kekal tinggi. Mereka menyatakan bahawa Mexico mempunyai beberapa langkah yang bertujuan mengehadkan kesan inflasi daripada perang tersebut. Namun begitu, mereka masih menjangkakan inflasi akan meningkat berikutan harga yang lebih tinggi.

Perpecahan Lembaga Banxico

Mereka turut menghuraikan perpecahan dalam Lembaga Gabenor Banxico antara ahli yang lebih menumpukan kepada inflasi dan ahli yang lebih menumpukan kepada pertumbuhan. Mereka menambah bahawa prospek ekonomi yang lebih lemah boleh merumitkan hala tuju keputusan. Mereka terus meramalkan dua pemotongan kadar 25bp tahun ini, bermula pada Jun. Mereka berkata risikonya ialah pemotongan yang lebih sedikit dan pemotongan bermula lebih lewat dalam tahun ini. Ketika meninjau semula analisis kami pada waktu yang sama tahun lalu, kami tepat menjangkakan Banxico akan mengekalkan kadar dasarnya pada 7.00% dalam mesyuarat Mac 2025. Kebimbangan inflasi yang kami ketengahkan, berpunca daripada konflik di Iran, terbukti menjadi faktor dominan bagi lembaga tersebut. Risiko pemotongan kadar yang lebih sedikit dan lebih lewat menjadi kenyataan sepanjang tahun. Bank pusat kekal lebih hawkish daripada jangkaan kami, dengan hanya melaksanakan satu pemotongan 25 mata asas pada suku keempat 2025 berbanding dua pemotongan yang kami unjurkan. Pendirian berhati-hati ini adalah tindak balas kepada inflasi tajuk (headline) yang mencatat purata 5.2% bagi 2025, didorong oleh kejutan harga tenaga susulan konflik tersebut. Peso Mexico menjadi penerima manfaat utama, dengan kadar pertukaran USD/MXN menurun daripada sekitar 18.50 kepada 17.80 sepanjang tahun.

Implikasi Dagangan Untuk Peso

Hari ini, dengan kadar semalaman pada 6.75% dan data inflasi terkini bagi Februari 2026 masih melekit pada 4.3%, pedagang wajar berhati-hati daripada terlalu cepat mengambil kira pemotongan lanjut. Sejarah bank pusat yang mengutamakan kawalan inflasi menunjukkan halangan yang tinggi untuk sebarang pelonggaran monetari tambahan. Persekitaran ini terus menyokong strategi yang mendapat manfaat daripada peso yang stabil atau mengukuh. Bagi pedagang derivatif, ini mengukuhkan daya tarikan dagangan carry peso Mexico. Menjual opsyen panggilan (call) USD/MXN di luar wang (out-of-the-money) untuk mengutip premium kekal sebagai strategi yang berdaya maju, dengan pertaruhan bahawa perbezaan kadar faedah yang tinggi akan mengehadkan kelemahan peso yang ketara. Pedagang juga boleh menggunakan swap kadar faedah untuk menerima kadar TIIE 28 hari yang tinggi, sebagai posisi untuk pendirian dasar Banxico yang “tinggi lebih lama” (higher-for-longer). Risiko utama kepada pandangan ini ialah kelembapan ekonomi di Amerika Syarikat yang lebih ketara daripada jangkaan, yang boleh menjejaskan eksport Mexico dan memaksa lembaga mengutamakan pertumbuhan. Namun, data pekerjaan A.S. terkini bagi Februari 2026 menunjukkan pasaran buruh yang berdaya tahan, menandakan risiko ini masih terkawal buat masa ini. Oleh itu, laluan rintangan paling rendah dilihat cenderung kepada kekuatan peso berterusan dalam beberapa minggu akan datang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets