Selera Risiko Bertambah Baik
Sentimen risiko bertambah baik susulan jangkaan bahawa konflik di Timur Tengah mungkin tidak meluas. Ini berikutan kenyataan Presiden AS Trump bahawa beliau mengarahkan Jabatan Perang untuk menghentikan serangan ke atas loji janakuasa Iran selama lima hari. Iran menolak laporan mengenai rundingan langsung dengan AS berkaitan penyaheskalasi. Walaupun begitu, komen Trump menyokong jangkaan kemungkinan penyelesaian. Di Jepun, Yen mendapat sokongan selepas kenyataan Bank of Japan yang menunjukkan tekanan inflasi meningkat secara sederhana. Gabenor Ueda berkata inflasi asas dijangka memecut secara sederhana, dengan merujuk kepada pasaran buruh yang ketat serta tingkah laku penetapan gaji dan harga. CPI Nasional Jepun tidak termasuk makanan segar bagi Februari meningkat 1.6% tahun ke tahun. Ini lebih rendah daripada unjuran 1.7% dan bacaan terdahulu 2%.Tinjauan Volatiliti
Peningkatan selera risiko, didorong oleh jeda permusuhan di Timur Tengah, memberi tekanan kepada status Yen sebagai mata wang selamat. Kami melihat keyakinan baharu ini pada niaga hadapan S&P 500, yang menunjukkan aliran modal menjauhi aset selamat dan masuk ke aset berisiko lebih tinggi. Persekitaran sebegini lazimnya memihak kepada penjualan Yen untuk membiayai dagangan carry, khususnya berbanding mata wang dengan kadar faedah lebih tinggi. Namun, ini perlu ditimbang dengan pendirian yakin Bank of Japan, yang disokong oleh data sebenar. Selepas rundingan “Shunto” baru-baru ini, di mana firma-firma besar bersetuju dengan kenaikan gaji purata melebihi 4.3%—tertinggi dalam beberapa dekad—naratif inflasi BoJ semakin mendapat kredibiliti. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan JPY atau menjual niaga hadapan USD/JPY bagi memposisikan diri untuk kemungkinan kenaikan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan pasaran. Melihat ke belakang, kami menyaksikan situasi serupa pada 2025 apabila komitmen lisan yang kukuh daripada pegawai Jepun mencetuskan lonjakan tajam tetapi singkat pada Yen. Pemacu teras ketika itu—seperti yang mungkin berlaku sekarang—ialah jurang kadar faedah yang besar antara Jepun dan AS. Oleh itu, penggunaan struktur opsyen seperti put spread pada JPY boleh melindungi daripada lonjakan sementara sambil mengekalkan pandangan menurun sekiranya BoJ gagal bertindak tegas. Isyarat bercanggah antara data inflasi yang lemah dan pertumbuhan gaji yang kukuh mencadangkan satu tempoh volatiliti tinggi sedang menghampiri. Volatiliti tersirat satu bulan bagi USD/JPY baru-baru ini merosot kepada 8.5%, menjadikan straddle opsyen relatif murah. Kami percaya ini membuka peluang untuk berdagang penembusan yang bakal berlaku, kerana pasangan ini berkemungkinan tidak akan kekal dalam julat sempit apabila dasar monetari dan risiko geopolitik menarik ke arah bertentangan.
Mula berdagang sekarang – Klik
