PMI Perkhidmatan Isyarat Ekonomi Semakin Sejuk
Kegagalan PMI Perkhidmatan Mac, apabila masuk pada 51.1 berbanding jangkaan 51.7, merupakan isyarat jelas bahawa ekonomi AS sedang menyejuk lebih pantas daripada yang dijangkakan. Ini susulan data jualan runcit yang lebih lemah daripada jangkaan yang kita lihat hanya dua minggu lalu. Bagi kami, data ini mengukuhkan pandangan bahawa momentum ekonomi dari akhir 2025 semakin pudar. Perlambatan ini merumitkan kedudukan Rizab Persekutuan (Fed), terutamanya apabila data PCE Februari terbaru menunjukkan inflasi teras kekal degil pada 2.8%. Namun, pasaran kini mempertaruhkan perubahan hala tuju dasar untuk menyokong ekonomi. Kita telah melihat niaga hadapan Fed funds segera diselaraskan semula, menunjukkan kebarangkalian melebihi 70% bagi pemotongan kadar menjelang mesyuarat Julai, meningkat daripada sekitar 55% hanya minggu lalu. Ketidakpastian yang semakin meningkat ini mencetuskan lonjakan volatiliti pasaran. Indeks Volatiliti CBOE (VIX) уже meningkat melepasi 17, paras yang tidak kita lihat sejak kegusaran perbankan tahun lalu. Ini mencadangkan pedagang perlu mempertimbangkan pembelian perlindungan, sama ada melalui opsyen panggilan VIX atau membeli opsyen jual (put) ke atas indeks pasaran yang luas. Memandangkan prospek ekonomi yang semakin lemah, kita wajar memposisikan untuk risiko penurunan dalam ekuiti. Ini bermakna membeli opsyen put ke atas S&P 500, dengan tempoh luput pada Mei atau Jun, bagi melindung nilai daripada pembetulan berpotensi. Sebaliknya, kebarangkalian pemotongan kadar yang meningkat menjadikan bon Perbendaharaan tempoh matang panjang lebih menarik, maka kita patut mempertimbangkan untuk membina posisi panjang menggunakan opsyen panggilan pada ETF bon seperti TLT. Kita juga wajar menjangkakan putaran kepimpinan pasaran menjauhi sektor berorientasikan pertumbuhan. Saham pengguna budi bicara dan teknologi, yang menerajui rali pada 2025, khususnya terdedah kepada perlambatan perbelanjaan dan pelaburan. Kami melihat nilai dalam beralih ke sektor defensif seperti utiliti dan penjagaan kesihatan, yang secara sejarahnya mengatasi prestasi semasa tempoh ketidakpastian ekonomi.Putaran Sektor Ke Arah Kedudukan Defensif
Mula berdagang sekarang – Klik
