Aktiviti sektor swasta AS pada Mac meningkat pada kadar sederhana, dengan bacaan awal S&P Global Composite PMI pada 51.4, turun daripada 51.9 pada Februari. PMI Pembuatan meningkat kepada 52.4 daripada 51.6, manakala PMI Perkhidmatan merosot kepada 51.1 daripada 51.7. Data tinjauan mengaitkan pertumbuhan yang lebih perlahan dan tekanan inflasi yang lebih tinggi dengan perang di Timur Tengah. Ia juga merujuk kepada risiko berkaitan harga tenaga dan rantaian bekalan global.

Reaksi Pasaran Dan Penjelasan Data

Selepas pengumuman itu, Indeks Dolar AS meneruskan pemulihan dan meningkat 0.3% pada hari tersebut kepada 99.45. Pembetulan pada 15:11 GMT menjelaskan bahawa PMI Perkhidmatan Mac ialah 51.1, bukannya 51.5. Mengimbas kembali Mac 2025, kami melihat tanda awal tempoh yang mencabar apabila pertumbuhan mula perlahan sementara inflasi meningkat. Data menunjukkan perbezaan, dengan pembuatan bertambah baik tetapi sektor perkhidmatan yang lebih besar merosot, mewujudkan gambaran ekonomi yang tidak menentu. Ini berlaku ketika ketegangan geopolitik memberikan tekanan menaik kepada harga. Persekitaran risiko stagflasi itu menyebabkan Rizab Persekutuan kekal berhati-hati sepanjang 2025, memaksanya menangguhkan pemotongan kadar yang dijangka ramai. Indeks Dolar AS, yang melonjak kepada 99.45 pada ketika itu, terus mengukuh selama beberapa bulan lagi apabila dasar kekal ketat. Kami melihat tempoh kadar tinggi yang berpanjangan ini mula membebankan kedua-dua perniagaan dan pengguna. Kini, landskap telah berubah apabila terdapat bukti bahawa dasar ketat tersebut mula memberi kesan sepenuhnya. Laporan terkini Indeks Harga Pengguna (CPI) bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi utama telah menyejuk kepada 2.9%, penurunan ketara daripada paras puncaknya tetapi masih degil di atas sasaran Fed. Kemajuan inflasi ini kini ditimbang berbanding tanda-tanda pasaran buruh yang semakin perlahan.

Implikasi Dagangan Dan Kedudukan

Data terkini menunjukkan ekonomi hanya menambah 180,000 pekerjaan bulan lalu, lebih rendah daripada jangkaan dan menandakan momentum ekonomi semakin pudar. Kelembapan ini memberi Fed alasan untuk mempertimbangkan pelonggaran dasar bagi mengelakkan kemerosotan yang ketara. Oleh itu, kami menjangka volatiliti akan meningkat sekitar penerbitan data ekonomi akan datang, khususnya angka pekerjaan dan inflasi. Pedagang perlu mempertimbangkan membeli volatiliti menjelang mesyuarat FOMC seterusnya. Menggunakan strategi opsyen seperti straddle pada ETF SPY atau QQQ boleh berkesan, kerana sebarang langkah mengejut Fed ke mana-mana arah berkemungkinan mencetuskan reaksi pasaran yang mendadak. Indeks Volatiliti CBOE (VIX), yang kini diniagakan sekitar paras 14, adalah rendah mengikut piawaian sejarah, menjadikan opsyen relatif murah. Dolar AS, yang kini diniagakan sekitar 103.10, berdepan tekanan daripada prospek pemotongan kadar. Kami percaya pedagang derivatif wajar melihat posisi menurun (bearish) ke atas dolar berbanding mata wang yang bank pusatnya dijangka kekal tidak berubah, seperti Euro. Membeli opsyen put pada Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP) ialah cara yang mudah untuk mengambil kedudukan bagi penurunan. Pasaran kadar faedah kini menilai kebarangkalian tinggi bahawa pemotongan kadar pertama berlaku menjelang Julai 2026, dengan niaga hadapan fed funds menunjukkan peluang 75%. Pedagang perlu mengambil kedudukan untuk keluk hasil yang semakin curam (steepening), di mana kadar jangka panjang turun lebih sedikit berbanding kadar jangka pendek. Ini boleh dimainkan dengan menggunakan kontrak niaga hadapan pada bahagian keluk yang berbeza, seperti nota Perbendaharaan 2 tahun dan 10 tahun.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets