Sentimen Risiko Pasaran
Niaga hadapan S&P 500 meningkat 0.6% di Asia selepas penurunan kecil pada Selasa, menandakan nada risk-on. Pasaran saham Asia juga lebih tinggi pada waktu penulisan. Dalam data AS, bacaan awal (flash) S&P Global PMI bagi Mac menunjukkan aktiviti perkhidmatan yang lebih perlahan, yang menekan PMI Komposit. Ini menunjukkan momentum lebih lembut di beberapa bahagian ekonomi AS. Franc Swiss melemah berbanding kebanyakan mata wang utama, kecuali berbanding mata wang antipodean. Pengerusi SNB Martin Schlegel berkata pada Selasa bahawa SNB telah meningkatkan kesiapsiagaan untuk campur tangan dalam pasaran pertukaran asing bagi mengehadkan pengukuhan CHF, menurut Reuters. Kami mengimbau bahawa pada 2025, konflik Timur Tengah mencetuskan aliran ke aset selamat yang memberi manfaat besar kepada Dolar AS, mendorong USD/CHF menghampiri paras 0.7900. Pada tempoh itu, Bank Negara Swiss juga memberi isyarat kesediaannya untuk melemahkan franc, sekali gus mewujudkan tekanan menaik yang jelas kepada pasangan tersebut. Dinamik risiko geopolitik dan perbezaan haluan bank pusat ini merupakan pengajaran utama daripada tempoh berkenaan.Perbezaan Dasar Bank Pusat
Hari ini, situasi telah berubah tetapi tema terasnya kekal relevan untuk strategi kami. USD/CHF didagangkan jauh lebih tinggi, kini sekitar 0.9250, dipacu oleh perbezaan kadar faedah yang berterusan yang kami perhatikan. Walaupun konflik 2025 telah reda, ketegangan baharu di Laut China Selatan terus menyokong Dolar AS sebagai aset selamat utama. Pemacu asasnya ialah haluan bank pusat yang sangat berbeza. Data inflasi AS bagi Februari 2026 kekal “melekit” pada 2.8%, sekali gus menghalang Rizab Persekutuan daripada menurunkan kadar, manakala inflasi Switzerland hanya 1.2%, jauh di bawah sasaran. Perbezaan dasar ini, dengan kadar dana Fed pada 4.50% dan kadar SNB pada 1.25%, menjadikan pegangan Dolar AS jauh lebih menarik berbanding Franc Swiss. Dengan prospek ini, pembelian opsyen panggilan (call) USD/CHF dilihat sebagai strategi berhemah untuk beberapa minggu akan datang. Kita boleh menumpukan pada harga mogok sekitar paras 0.9400 dengan tempoh matang pada akhir Mei atau Jun untuk menangkap jangkaan pergerakan menaik. Ini menawarkan kaedah berisiko terhad untuk mendapat manfaat daripada kekuatan berterusan pasangan tersebut. Volatiliti tersirat meningkat sedikit susulan iklim geopolitik, menjadikan opsyen sedikit lebih mahal. Alternatif bagi mereka yang sanggup mengambil risiko lebih langsung ialah menjual opsyen put luar wang (out-of-the-money) di bawah paras 0.9100. Strategi ini membolehkan kita mengutip premium berdasarkan pandangan bahawa perbezaan kadar faedah yang kukuh akan menghalang sebarang penurunan yang ketara.
Mula berdagang sekarang – Klik
