Ahli ekonomi ING Peter Virovacz dan Zoltán Homolya melaporkan bahawa Bank Negara Hungary mengekalkan kadar asas pada 6.25% pada 24 Mac 2026. Mereka berkata bank itu beralih kepada pendirian yang lebih hawkish susulan perang di Timur Tengah dan pergolakan pasaran berkaitan. Mereka menyatakan bahawa inflasi utama (headline) mencecah paras terendah dalam tempoh sepuluh tahun pada Februari, sekali gus meletakkan Hungary dalam kedudukan permulaan yang baik untuk menghadapi kejutan harga luaran. Di bawah senario asas mereka bagi harga tenaga, mereka menjangkakan kenaikan inflasi yang singkat sebelum ia stabil sekitar 4% pada separuh kedua tahun ini.

Bank Negara Hungary Kekalkan Kadar

Mereka meletakkan kebarangkalian 40% pada senario asas dan berkata inflasi akan kekal dalam jalur toleransi NBH jika kesan tenaga semakin pudar. Mereka juga menjangkakan aliran melalui Selat Hormuz kembali normal menjelang musim panas di bawah senario ini. Dalam laluan itu, mereka meramalkan terdapat ruang untuk pemotongan kadar pada lewat suku ketiga, dengan kadar asas pada 6.00% menjelang akhir tahun. Di bawah senario “perang berpanjangan”, yang mereka berikan kebarangkalian 30%, mereka menjangkakan forint memerlukan sokongan tambahan dan NBH akan menyamai ECB dengan dua kenaikan kadar dalam beberapa suku akan datang. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor.

Fokus Pasaran Beralih Kepada Risiko

Kita berada dalam kedudukan yang baik kerana bacaan inflasi utama Februari pada 3.5% adalah paras terendah dalam tempoh sepuluh tahun, menyediakan penampan terhadap kejutan harga luaran. Namun, lonjakan terkini minyak mentah Brent kepada melebihi AS$110 setong menjelaskan nada hawkish baharu bank pusat. Pasaran kini menilai kesan kejutan tenaga ini dalam persekitaran tekanan harga domestik yang semakin perlahan. Forint menunjukkan tanda-tanda tekanan, susut melepasi 405 berbanding euro minggu lalu, yang mengimbau semula volatiliti yang dilihat pada 2022. Kelemahan mata wang ini berkemungkinan menjadi sebab utama pendirian tegas bank pusat. Kita mengingati pengajaran daripada tempoh itu, apabila kejutan tenaga melonjakkan inflasi ke paras dua angka dan memaksa pengetatan dasar yang agresif. Percanggahan antara potensi pemotongan kadar lewat tahun ini dan risiko kenaikan kadar mewujudkan persekitaran yang sesuai untuk volatiliti. Pedagang wajar mempertimbangkan strategi opsyen, seperti straddle pada kadar pertukaran EUR/HUF, yang akan mendapat manfaat daripada pergerakan harga besar sama ada ke mana-mana arah. Volatiliti tersirat dalam opsyen forint sudah meningkat 15% dalam dua minggu lalu, mencerminkan ketidaktentuan ini. Pasaran perjanjian kadar hadapan (forward rate agreement) kini menilai kira-kira 40% kebarangkalian pemotongan kadar 25 mata asas menjelang akhir suku ketiga, turun daripada 70% hanya sebulan lalu. Ini menunjukkan bagaimana pedagang pantas menilai semula haluan dasar monetari. Kunci utamanya adalah memantau pasaran tenaga dan sebarang berita berkaitan perkapalan melalui Selat Hormuz. Jika kita percaya ketegangan akan reda menjelang musim panas, mengambil posisi untuk pemotongan kadar pada lewat 2026 melalui swap kadar faedah boleh menguntungkan. Sebaliknya, jika konflik kelihatan berpanjangan, pasaran mungkin mula mengambil kira kenaikan kadar untuk menyokong forint. Ini akan mencadangkan pembayaran kadar tetap pada swap jangka pendek untuk melindung nilai terhadap bank pusat yang lebih hawkish. Buka akaun langsung VT Markets anda dan mula berdagang sekarang.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets