Perbezaan Hala Tuju Kawasan Euro dan UK
Nomura menetapkan syarat untuk pengetatan ECB berdasarkan harga minyak. Jika Brent kekal pada USD95–100 setong menjelang mesyuarat ECB pada Jun, ECB akan menaikkan kadar sebanyak 25 mata asas pada Jun dan sekali lagi pada September. Artikel ini menyatakan ia dihasilkan dengan bantuan alat AI dan disemak oleh seorang editor. Pasaran kini mengunjurkan kira-kira tiga kenaikan kadar oleh Bank Pusat Eropah menjelang akhir tahun, yang merupakan salah tafsir besar terhadap situasi semasa. Jangkaan ini berpunca daripada kejutan tenaga terbaru akibat perang Iran, tetapi keadaan ekonomi asas kini jauh lebih lemah berbanding ketika krisis 2022. Pedagang derivatif seharusnya melihat ini sebagai peluang untuk mengambil posisi bertentangan dengan sentimen pasaran yang kelihatan terlalu hawkish. Perbezaan utama berbanding dahulu ialah inflasi teras terkawal; data Februari 2026 menunjukkan ia mereda kepada 2.1%, jauh berbeza daripada angka 5% yang meningkat pada 2022. Data PMI pembuatan terkini juga menunjukkan penguncupan pada 48.5, menandakan ketiadaan permintaan kukuh yang sebelum ini mendorong tekanan harga. Ini sangat berbeza daripada tempoh pemulihan pasca-pandemik yang memaksa bank pusat bertindak agresif.Implikasi Dagangan Untuk Kadar
Kami melihat perbezaan hala tuju yang jelas antara kawasan euro dan UK, di mana inflasi perkhidmatan terbukti jauh lebih degil. Pertumbuhan gaji dirunding di Zon Euro juga telah menyejuk dengan ketara daripada paras tertinggi yang dilihat sepanjang kebanyakan 2025, sekali gus mengurangkan risiko putaran gaji-harga. Perbezaan asas ini menunjukkan ECB mempunyai jauh kurang sebab untuk menaikkan kadar berbanding Bank of England. Oleh itu, dalam beberapa minggu akan datang, pedagang wajar mempertimbangkan posisi yang menjangkakan kadar ECB kekal lebih rendah daripada yang diunjurkan oleh keluk hadapan. Ini boleh melibatkan pembelian niaga hadapan Euribor Disember 2026, kerana harganya akan meningkat jika jangkaan kenaikan kadar dikeluarkan daripada pasaran. Menerima kadar tetap (receive fixed) pada swap kadar faedah jangka pendek juga merupakan cara langsung untuk menyatakan pandangan ini berbanding penetapan harga pasaran semasa. Risiko utama kepada strategi ini ialah harga minyak itu sendiri, dengan minyak mentah Brent baru-baru ini mencecah $98 setong bulan ini. Jika minyak kekal tinggi dalam julat $95-$100 ketika kita menghampiri mesyuarat ECB pada Jun, ia boleh memaksa bank itu melakukan kenaikan kadar secara teragak-agak bagi mengurus jangkaan inflasi. Perkembangan pasaran tenaga dalam beberapa minggu akan datang akan menjadi faktor kritikal untuk diperhatikan bagi dagangan ini.
Mula berdagang sekarang – Klik
