Tekanan Inflasi Meningkat Di Jepun
Kenaikan Indeks Harga Perkhidmatan Korporat kepada 2.7% merupakan isyarat jelas bahawa inflasi masih belum reda. Titik data ini mengukuhkan pandangan bahawa tekanan harga semakin berakar dalam ekonomi. Susulan itu, kita melihat tekanan yang meningkat ke atas Bank of Japan (BoJ) untuk mempertimbangkan satu lagi kenaikan kadar faedah lebih awal daripada jangkaan pasaran sebelum ini. Ini hadir selepas rundingan gaji musim bunga “Shunto” baru-baru ini, yang keputusan awal menunjukkan peningkatan purata gaji sekitar 4.5%, lonjakan ketara berbanding tahun lalu. Kita ingat bagaimana BoJ akhirnya menamatkan dasar kadar faedah negatifnya pada awal 2025, dan gabungan pertumbuhan gaji yang kukuh serta inflasi perkhidmatan ini mencadangkan langkah seterusnya dalam normalisasi dasar semakin hampir. Inilah jenis data yang mengesahkan langkah awal mereka dan menguatkan kedudukan golongan hawkish dalam lembaga dasar. Bagi pedagang mata wang, ini mengukuhkan hujah untuk yen yang lebih kukuh dalam minggu-minggu akan datang. Kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen panggilan (call) JPY atau menjual opsyen panggilan USD/JPY “out-of-the-money” untuk mengambil posisi bagi penurunan pasangan dolar-yen. Pasaran akan mula menilai kebarangkalian yang lebih tinggi bagi BoJ menaikkan kadar pada mesyuarat April atau Jun, yang sepatutnya menarik aliran modal masuk ke dalam yen. Dalam pasaran kadar, tekanan menaik ke atas hasil Bon Kerajaan Jepun (JGB) dijangka berterusan. Menjual (short) niaga hadapan JGB ialah cara paling langsung untuk mengambil posisi terhadap jangkaan ini, memandangkan kita menjangkakan hasil 10 tahun menembusi dengan lebih tegas paras semasa 1.2%. Perhatikan juga opsyen ke atas niaga hadapan JGB, seperti membeli put, bagi mengehadkan risiko untuk pertaruhan bahawa laluan pengetatan BoJ akan lebih pantas daripada yang kini dinilai pasaran.Implikasi Terhadap Kadar, Mata Wang dan Ekuiti
Prospek ekuiti Jepun kini lebih kompleks, mewujudkan peluang dalam volatiliti. Walaupun ekonomi yang lebih sihat dan berunsur inflasi adalah positif untuk jangka panjang, kesan jangka pendek kadar yang lebih tinggi boleh menjadi halangan kepada Nikkei 225. Kita boleh menggunakan straddle opsyen pada indeks Nikkei 225, mengambil posisi untuk pergerakan harga yang ketara sama ada ke atas atau ke bawah ketika pasaran menghadam realiti baharu ini.
Mula berdagang sekarang – Klik
