Sarah Breeden, Timbalan Gabenor bagi Kestabilan Kewangan di Bank of England, berkata dasar monetari perlu kekal stabil sehingga bank pusat UK mempunyai maklumat yang mencukupi. Beliau bercakap semasa waktu dagangan Eropah pada Khamis dan berkata adalah tidak bijak untuk bertindak sebelum itu. Breeden berkata keadaan semasa berbeza daripada kejutan tenaga pada 2022. Beliau berkata firma dan pekerja berkemungkinan mempunyai kuasa tawar-menawar harga dan gaji yang lebih rendah, jadi kesan pusingan kedua adalah kurang berkemungkinan.

Kesabaran Dasar Sehingga Data Lebih Jelas

Beliau berkata Bank akan mengetahui lebih lanjut mengenai imbangan risiko, serta skala dan tempoh kejutan, menjelang mesyuarat April. Beliau menambah bahawa walaupun kos pinjaman lebih tinggi, beliau tidak menjangkakan kejatuhan mendadak dalam pinjaman kerana tiada ledakan sebelum ini. Pasaran tidak menunjukkan reaksi segera pada Sterling selepas komen tersebut. Pada masa laporan ini, GBP/USD susut sedikit sekitar 1.3355. Bank of England menyasarkan inflasi 2% dan menggunakan kadar asas pinjaman untuk mempengaruhi kos pinjaman serta kadar faedah yang lebih luas. Kadar yang lebih tinggi boleh menyokong Pound, manakala kadar yang lebih rendah boleh melemahkannya. Pelonggaran kuantitatif (QE) melibatkan penciptaan wang untuk membeli aset dan cenderung melemahkan Sterling. Pengetatan kuantitatif (QT) melibatkan pemberhentian pembelian bon dan pelaburan semula, dan lazimnya menyokong Sterling.

Prospek Sterling Dan Implikasi Dagangan

Mesej Bank of England adalah untuk kekal stabil, mencadangkan Kadar Bank semasa 5.25% akan dikekalkan sehingga ada kejelasan yang lebih besar. Dengan data terkini ONS menunjukkan CPI Februari kekal melekat pada 2.8% dan pertumbuhan S4 2025 disemak turun kepada mendatar 0.0%, bank jelas berada dalam mod tunggu dan lihat. Ini menunjukkan dasar akan dipacu oleh data yang masuk dalam beberapa minggu akan datang, bukan oleh laluan yang telah ditetapkan terlebih dahulu. Kami melihat pendirian ini mencerminkan keyakinan bahawa risiko lingkaran gaji-harga yang dilihat pada 2023 telah reda, memberikan pembuat dasar lebih ruang bernafas. Jika ditinjau semula, kitaran pengetatan yang agresif adalah respons kepada kejutan tersebut, namun keadaan kini berbeza. Dengan pertumbuhan gaji UK yang telah reda daripada melebihi 6% tahun lalu kepada 4.5% yang lebih terkawal, kebimbangan terhadap kesan inflasi pusingan kedua semakin berkurang. Ini mencadangkan penetapan harga derivatif yang mengambil kira pemotongan kadar agresif sebelum musim panas mungkin terdedah kepada pembetulan. Pedagang boleh mempertimbangkan untuk menjual kontrak niaga hadapan Sterling Overnight Index Average (SONIA) jangka terdekat, dengan bertaruh bahawa pasaran terlalu optimistik tentang masa pemotongan pertama. Pendekatan berhati-hati Bank membayangkan kadar jangka pendek akan kekal lebih tinggi untuk lebih lama daripada jangkaan ramai pihak ketika ini. Bagi Pound, nada berhati-hati ini boleh menyediakan lantai daripada penurunan lanjut, terutamanya apabila bank pusat lain memberi isyarat keinginan yang lebih kuat untuk melonggarkan dasar. Kami berpendapat penggunaan opsyen untuk menyatakan pandangan terhadap Sterling adalah wajar, seperti membeli opsyen panggilan (call) GBP/USD jangka pendek menjelang mesyuarat April. Strategi ini memberikan pendedahan kenaikan jika Bank mengekalkan pendirian stabil, sambil mengehadkan risiko penurunan. Kesimpulan utama bagi kami ialah volatiliti Sterling berkemungkinan kekal tinggi, khususnya sekitar penerbitan data utama seperti laporan inflasi seterusnya. Tumpuan yang dinyatakan untuk menunggu “maklumat yang mencukupi” menjadikan mesyuarat April sebagai peristiwa kritikal untuk pasaran. Persekitaran ini memihak kepada pedagang yang boleh menggunakan strategi opsyen, seperti straddle, untuk mendapat manfaat daripada pergerakan harga yang ketara ke mana-mana arah.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets