USD/CHF meningkat ke sekitar 0.7930 pada Khamis, naik 0.15% pada hari tersebut. Pergerakan itu menyusul permintaan yang stabil terhadap Dolar AS di tengah ketidaktentuan geopolitik dan berkurangnya harapan untuk gencatan senjata antara AS dan Iran. Indeks Dolar AS (DXY) kekal berhampiran paras tertinggi terbaharu sekitar 99.90. Ketegangan meningkat selepas Iran menolak cadangan gencatan senjata 15 perkara Presiden AS Donald Trump, menyifatkannya sebagai “terlalu maksimalis dan tidak munasabah”.

Rundingan Gencatan Senjata Tergendala

The Wall Street Journal melaporkan bahawa Iran mahukan jaminan terhadap permusuhan yang boleh tercetus semula, penamatan serangan Israel ke atas Hezbollah, serta lebih kawalan ke atas Selat Hormuz, termasuk hak untuk mengutip yuran transit. Pegawai AS berkata syarat-syarat ini tidak realistik, sekali gus menurunkan kebarangkalian perjanjian dalam masa terdekat. Sikap berhati-hati pasaran menyokong permintaan untuk aset lindung nilai seperti Dolar AS, manakala niaga hadapan ekuiti AS kekal tertekan. Trump berkata perunding Iran sedang “merayu” untuk mencapai perjanjian dan menggesa mereka supaya “lebih serius”. Tinjauan Reuters menunjukkan kebanyakan ahli ekonomi menjangka Rizab Persekutuan akan mengekalkan kadar faedah dalam julat 3.50%–3.75% sekurang-kurangnya sehingga September. Pemotongan kadar masih dijangka lewat tahun ini di tengah inflasi yang berterusan. Franc Switzerland secara umum kekal stabil. Bank Negara Switzerland (SNB) mengulangi bahawa ia bersedia untuk campur tangan bagi membendung pengukuhan Franc yang berlebihan, dengan Pengerusi Martin Schlegel berkata kesediaan untuk bertindak telah meningkat.

Pemacu Beralih Sejak Awal 2025

Mengimbas kembali awal 2025, pasaran dilihat tertumpu pada ketegangan AS-Iran, yang mendorong USD/CHF ke arah 0.7930 susulan permintaan lindung nilai untuk dolar. Bias kenaikan itu terbukti tepat, memandangkan pasangan ini kini diniagakan jauh lebih tinggi sekitar 0.8950. Pemacu utama sejak itu telah beralih daripada geopolitik kepada perbezaan dasar monetari yang lebih jelas. Unjuran Rizab Persekutuan yang kita lihat pada 2025, yang menjangkakan pemotongan kadar lewat tahun tersebut daripada puncak 3.75%, ternyata terlalu dovish. Sebaliknya, inflasi yang berterusan memaksa Fed mengekalkan kadar lebih tinggi untuk lebih lama, dan ia kini berada dalam julat 4.75%-5.00% walaupun selepas satu pemotongan berhati-hati baru-baru ini. Dengan data CPI AS terkini bagi Februari 2026 menunjukkan inflasi masih melekit pada 2.8%, kami percaya Fed akan perlahan untuk membuat pemotongan lanjut. Sebaliknya, SNB telah bergerak tegas ke arah bertentangan, menunaikan pendirian berhati-hati yang kami catat pada 2025. SNB menjadi bank pusat utama pertama yang memotong kadar, mengejutkan pasaran dan menurunkan kadar dasarnya kepada 1.25% hanya minggu lalu. Langkah agresif untuk melemahkan franc ini mewujudkan perbezaan kadar faedah yang ketara yang memihak kepada pegangan dolar AS berbanding franc Switzerland. Memandangkan jurang dasar yang semakin melebar ini, pedagang wajar mempertimbangkan penggunaan opsyen untuk membuat posisi bagi pengukuhan lanjut USD/CHF. Volatiliti tersirat telah menurun sejak kebimbangan geopolitik awal 2025 reda, menjadikan opsyen panggilan (call) panjang atau spread bull call lebih berpatutan kini. Strategi ini menawarkan cara berisiko terhad untuk meraih keuntungan jika perbezaan kadar faedah terus menolak pasangan ini lebih tinggi. Secara khusus, kita wajar melihat kontrak opsyen 3 bulan dan 6 bulan untuk menangkap tempoh jangkaan perbezaan dasar yang berterusan. Risiko utama kepada pandangan ini ialah lonjakan mendadak penghindaran risiko global yang mengembalikan tarikan franc sebagai aset selamat, atau jika data ekonomi AS melemah secara tidak dijangka, memaksa Fed memberi isyarat pemotongan kadar yang lebih pantas.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets