Ketua Ahli Ekonomi UOB, Alvin Liew, mengekalkan unjuran pertumbuhan KDNK Singapura 2026 pada 3.6% dan 2027 pada 2.0%. Pengeluaran perindustrian Februari susut -7.2% m/m (terlaras bermusim) dan -0.1% y/y, berbanding konsensus Bloomberg serta unjuran UOB masing-masing -0.8% m/m dan +14.1% y/y. Data Februari menunjukkan kelemahan yang meluas, walaupun elektronik masih disokong oleh permintaan berkaitan AI. UOB menilai bahawa risiko terhadap prospek pertumbuhan kini lebih cenderung ke arah penurunan, dengan pembuatan dan perdagangan paling terdedah.

Risiko Konflik Dan Pendedahan Pertumbuhan

UOB berkata konflik AS/Israel–Iran yang berpanjangan melepasi satu suku tahun boleh menekan aktiviti melalui sektor pembuatan, yang merangkumi kira-kira 21% daripada KDNK. Ia juga boleh menjejaskan perdagangan borong (kira-kira 13% daripada KDNK) serta pengangkutan dan penyimpanan (kira-kira 6% daripada KDNK). Bank itu menyatakan bahawa sentimen yang lebih lemah dan gangguan rantaian bekalan boleh mengurangkan permintaan luar. Ini akan menambah tekanan ke atas eksport Singapura. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat kecerdasan buatan dan disemak oleh editor. Angka pengeluaran perindustrian Februari merupakan kejutan negatif yang ketara, menguncup -0.1% tahun ke tahun berbanding jangkaan pertumbuhan yang kukuh. Kelemahan yang tidak dijangka ini, satu pembalikan mendadak daripada pertumbuhan 11.2% pada Januari, telah menggugat keyakinan terhadap sektor pembuatan. Susulan itu, kita melihat Indeks Straits Times (STI) bertindak balas dengan jatuh di bawah paras sokongan 3,200 buat kali pertama pada suku tahun ini.

Kedudukan Pasaran Dan Lindung Nilai

Memandangkan kebarangkalian perlahan turun meningkat, kami berpendapat pedagang wajar mempertimbangkan lindung nilai bagi portfolio ekuiti long. Pembelian opsyen put ke atas STI, atau ke atas saham kitaran tertentu dalam sektor pengangkutan dan pembuatan, menawarkan cara langsung untuk melindungi daripada kemerosotan lanjut. Pendekatan lebih berhati-hati ini dilihat wajar sehingga kita melihat penstabilan dalam data ekonomi. Prospek yang lebih suram ini turut menekan dolar Singapura, yang kita lihat melemah ke paras 1.3650 berbanding dolar AS. Ini mencerminkan pandangan yang semakin berkembang bahawa bank pusat mungkin mempunyai kurang insentif untuk mengekalkan dasar mata wang yang kukuh. Kami kini mengambil kira kemungkinan yang lebih besar untuk peralihan dasar yang neutral atau bahkan cenderung dovish lewat tahun ini. Kami melihat peningkatan jelas dalam kebimbangan pasaran, dengan volatiliti tersirat bagi opsyen STI jangka terdekat melonjak melebihi 15% dalam minggu lalu sahaja. Ini menunjukkan pasaran bersedia menghadapi turun naik harga yang lebih besar dalam minggu-minggu akan datang. Strategi yang mendapat manfaat daripada peningkatan volatiliti, seperti straddle long ke atas indeks, boleh menjadi lebih menarik. Keadaan ini merupakan perubahan ketara daripada optimisme yang kami perhatikan pada suku keempat 2025, apabila PMI pembuatan kekal selesa di atas paras pengembangan 50.5. Ketika itu, pemulihan kelihatan lebih kukuh dan meluas. Data semasa dari awal 2026 menunjukkan asas ini kini lebih rapuh daripada yang kami sangkakan sebelum ini. Risiko luaran daripada ketegangan geopolitik menjadi kebimbangan utama, khususnya dengan laporan terkini mengenai kelewatan penghantaran dan peningkatan premium insurans bagi laluan melalui Selat Hormuz. Sebarang gangguan berpanjangan terhadap saluran perdagangan utama ini akan memberi kesan tidak seimbang kepada sektor perdagangan dan logistik Singapura. Walaupun eksport elektronik berkaitan AI kekal sebagai titik cerah, jelas ia mungkin tidak lagi mencukupi untuk mengimbangi kelemahan di tempat lain.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets