Konteks Jualan Runcit
Tiada pecahan lanjut mengikut sektor atau perubahan bulan ke bulan (month-on-month) disediakan. Kemas kini ini hanya meliputi kadar tahun ke tahun tidak termasuk bahan api. Penurunan mendadak dalam pertumbuhan jualan runcit tahun ke tahun bagi Februari menunjukkan permintaan pengguna UK sedang melemah jauh lebih pantas daripada jangkaan. Perlahan ini memberi isyarat bahawa daya tahan ekonomi yang diperhatikan pada penghujung 2025 mungkin semakin pudar. Oleh itu, kita perlu menjangkakan pendapatan korporat yang lebih rendah, khususnya dalam sektor barangan pengguna budi bicara (consumer discretionary). Pandangan ini disokong oleh indeks keyakinan pengguna GfK terkini bagi Mac yang baru dikeluarkan, yang merosot kepada -24 daripada -21, paras terendah dalam lebih setahun. Ini menunjukkan perbelanjaan runcit yang lemah bukan kejadian terpencil tetapi sebahagian daripada trend yang semakin merosot. Pesimisme ini berkemungkinan reaksi kepada angka pertumbuhan gaji yang mendatar yang dilaporkan minggu lalu. Bank of England, yang mengekalkan kadar faedah tidak berubah pada mesyuarat minggu lalu, kini akan berdepan tekanan ketara untuk mempertimbangkan pemotongan kadar lebih awal daripada jangkaan pasaran. Dengan data inflasi CPI terkini menunjukkan penurunan kepada 2.2%, laluan semakin terbuka untuk Bank bertindak menyokong ekonomi. Kami percaya pasaran ketika ini sedang menilai terlalu rendah kebarangkalian pemotongan kadar pada musim panas.Implikasi Dagangan
Memandangkan kebarangkalian bank pusat yang lebih dovish semakin meningkat, kami melihat peluang untuk mengambil posisi jual (short) terhadap Pound Britain. Membeli opsyen put pada GBP/USD dengan tempoh matang dalam dua hingga tiga bulan akan datang menawarkan cara berisiko terkawal untuk memposisikan diri bagi sterling yang lebih lemah. Pound sudah pun melemah lebih 1% berbanding dolar bulan ini, dan trend ini berkemungkinan dipercepatkan. Bagi derivatif ekuiti, tumpuan wajar diberikan kepada FTSE 250, yang lebih terdedah kepada ekonomi domestik UK berbanding FTSE 100 yang lebih berorientasikan global. Put pelindung pada indeks FTSE 250, atau pada ETF runcit UK tertentu, boleh menjadi lindung nilai terhadap kemerosotan yang dijangka. Ini berbeza dengan strategi pada 2025, apabila kami melihat kekuatan lebih ketara dalam syarikat berorientasikan domestik ketika ekonomi kelihatan sedang pulih.
Mula berdagang sekarang – Klik
