Bekas Gabenor Bank of Japan (BoJ) Haruhiko Kuroda berkata bank pusat itu perlu terus menggerakkan dasar monetari ke arah tetapan normal. Beliau berkata kenaikan kadar faedah pada April adalah laluan yang normal. Beliau berkata perang AS-Iran akan mempercepatkan kenaikan kadar faedah. Beliau berkata Bank of Japan tidak sepatutnya menghentikan proses normalisasi.

Tinjauan Normalisasi BoJ

Kuroda berkata tiada masalah untuk menaikkan kadar 3-4 kali bagi mencecah sekitar 1.50% pada 2027. Yen Jepun menunjukkan reaksi yang kecil dan USD/JPY sedikit lebih tinggi menghampiri 160.00. Bank of Japan ialah bank pusat Jepun dan menetapkan dasar monetari. Ia menyasarkan kestabilan harga, dengan sasaran inflasi sekitar 2%. Pada 2013, ia memulakan dasar ultra-longgar menggunakan Pelonggaran Kuantitatif dan Kualitatif untuk membeli aset seperti bon kerajaan dan bon korporat. Pada 2016, ia menambah kadar faedah negatif dan mengawal hasil bon kerajaan 10 tahun, sebelum menaikkan kadar pada Mac 2024. Dasar longgar melemahkan Yen, dengan pergerakan lebih ketara pada 2022 dan 2023 berikutan jurang dasar dengan bank pusat utama lain. Trend itu sebahagiannya berbalik pada 2024 selepas peralihan daripada pendirian ultra-longgar.

Implikasi Terhadap Yen

Inflasi meningkat melepasi 2% susulan Yen yang lebih lemah dan harga tenaga global yang lebih tinggi. Jangkaan kenaikan gaji turut menyokong perubahan tersebut. Komen daripada bekas gabenor BoJ mencadangkan bank pusat perlu mempertimbangkan kenaikan kadar faedah seawal April. Pandangan ini mengukuhkan idea bahawa laluan normalisasi dasar monetari, yang bermula pada 2024, dijangka berterusan. Ini meletakkan mesyuarat BoJ yang akan datang dalam tumpuan tajam bagi sesiapa yang mempunyai pendedahan kepada Yen Jepun. Kenyataan ini selari dengan data domestik terkini yang menyokong pengetatan lanjut. Indeks Harga Pengguna (CPI) teras Jepun bagi Februari 2026 berada pada 2.3%, kekal degil di atas sasaran 2% bank itu untuk satu lagi bulan. Selain itu, keputusan awal rundingan gaji musim bunga “Shunto” 2026 menunjukkan purata kenaikan gaji sekitar 4.1%, menyediakan tekanan inflasi dari sisi permintaan yang dicari oleh BoJ. Walaupun sentimen hawkish ini, Yen kekal lemah, dengan kadar pertukaran USD/JPY bertahan berhampiran paras 160.00. Ini menunjukkan jurang kadar faedah yang luas antara Jepun dan Amerika Syarikat terus menjadi pemacu dominan bagi pedagang mata wang. Walaupun terdapat potensi kenaikan BoJ, kadar AS kekal jauh lebih tinggi, menggalakkan dagangan carry yang menekan Yen. Bagi pedagang derivatif, ini menandakan potensi peningkatan volatiliti mata wang dalam beberapa minggu akan datang. Harga opsyen berkemungkinan mula mencerminkan kebarangkalian yang lebih tinggi untuk pergerakan sekitar mesyuarat BoJ pada April, menjadikan strategi seperti straddle atau strangle lebih menarik. Persoalan utama ialah sama ada kenaikan kadar sebenar akan mencukupi untuk membalikkan kelemahan Yen atau ia akan menjadi peristiwa “jual selepas berita”. Jika ditinjau semula, kita melihat dinamik serupa selepas peralihan dasar awal pada 2024 dan 2025, apabila Yen gagal mengekalkan sebarang pengukuhan yang ketara. Pandangan jangka panjang bahawa kadar boleh mencecah sekitar 1.50% menjelang 2027 menunjukkan proses yang sangat berperingkat. Ini membayangkan bahawa walaupun volatiliti jangka pendek berkemungkinan, trend menyeluruh kelemahan Yen yang didorong oleh perbezaan kadar faedah mungkin berterusan.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets