Hala Tuju Dasar Dan Risiko Inflasi
Ahli berkata Bank menjangkakan untuk melaraskan tahap sokongan monetari tanpa jurang masa yang panjang. Mereka juga berkata dasar perlu mengelakkan keadaan di mana inflasi asas kekal melebihi 2%, dan bahawa kadar dasar masih jauh daripada paras neutral. Seorang ahli berkata Bank perlu menaikkan kadar dasar tanpa teragak-agak jika tiada kemerosotan yang jelas dalam persekitaran ekonomi. Seorang lagi berkata kelewatan bertindak boleh memaksa pengetatan monetari yang cepat dan membawa kepada kejutan besar kepada ekonomi. Ahli membincangkan risiko daripada harga minyak mentah yang tinggi, yang boleh menyebabkan stagnasi seiring kenaikan harga. Mereka berkata inflasi sementara mungkin menuntut pendekatan menunggu, namun pengetatan mungkin diperlukan jika tekanan kos meningkat akibat yen yang terlalu lemah atau kesan pusingan kedua yang lebih kuat. Wakil Kementerian Kewangan berkata BoJ perlu bekerjasama dengan kerajaan dan menilai kesan ekonomi konflik Timur Tengah. USD/JPY berada pada 160.20, turun daripada 160.46, yang digambarkan sebagai paras tertinggi 20 bulan.Implikasi Pasaran Terhadap Kadar Dan Yen
Pandangan dominan daripada Bank of Japan memberi isyarat niat yang jelas untuk terus menaikkan kadar faedah. Kami melihat ahli menekankan keperluan untuk bertindak tanpa selang masa yang panjang bagi mengelakkan ketinggalan daripada keluk. Kecenderungan hawkish ini menunjukkan kenaikan kadar seterusnya boleh berlaku lebih awal daripada jangkaan sebelum ini. Pendirian ini disokong oleh data terkini yang menunjukkan CPI teras-teras Jepun bagi Februari 2026 berada pada 2.4%, kekal degil di atas sasaran 2%. Menoleh kembali kepada 2025, rundingan gaji Shunto menghasilkan kenaikan purata melebihi 4%, menyediakan asas kepada inflasi didorong permintaan. Faktor-faktor ini memberi pembuat dasar justifikasi yang diperlukan untuk mengetatkan lagi keadaan monetari. Bagi pedagang derivatif, prospek ini menunjuk kepada volatiliti yang meningkat dalam pasangan yen Jepun. Volatiliti tersirat bagi opsyen USD/JPY berkemungkinan meningkat, menjadikan strategi seperti long straddle atau strangle wajar dipertimbangkan menjelang mesyuarat BoJ seterusnya. Risiko kini lebih condong ke arah pengukuhan yen, menjadikan opsyen panggilan JPY cara yang berdaya untuk mengambil posisi bagi kenaikan mengejut. Jangkaan kenaikan kadar pada masa hadapan sepatutnya terus memberi tekanan menaik kepada hasil bon kerajaan Jepun (JGB). Kami percaya posisi jual pada niaga hadapan JGB adalah cara langsung untuk berdagang pandangan ini. Ini amat relevan memandangkan kita telah melepasi era Kawalan Keluk Hasil (Yield Curve Control) sejak 2024, membolehkan kuasa pasaran memberi impak yang lebih besar terhadap kadar. Walau bagaimanapun, nota berhati-hati wajar diberikan berikutan ketidaktentuan geopolitik dan harga tenaga. Dengan minyak mentah Brent kini didagangkan sekitar AS$92 setong, sebahagian ahli jelas bimbang inflasi tolakan kos boleh membawa kepada stagnasi ekonomi. Perbahasan dalaman ini merupakan sumber utama ketidaktentuan dan boleh melengahkan langkah dasar seterusnya. Pada paras USD/JPY 160.20, risiko campur tangan terus mata wang daripada Kementerian Kewangan adalah sangat tinggi. Kita melihat bagaimana mereka bertindak tegas pada 2024 apabila yen melemah melepasi paras yang serupa. Oleh itu, pedagang perlu berhati-hati dengan posisi jual yen yang besar, kerana campur tangan secara tiba-tiba boleh mencetuskan pembalikan mendadak beberapa yen dalam mata wang tersebut.
Mula berdagang sekarang – Klik
