Indeks Harga Pengguna (CPI) Jerman meningkat 1.1% bulan ke bulan pada Mac. Keputusan ini melebihi ramalan 0.9%.
Perbezaan antara angka sebenar dan jangkaan ialah 0.2 mata peratusan. Ini menunjukkan pertumbuhan harga bulanan yang lebih pantas daripada yang dijangkakan bagi Mac.
Inflasi Jerman bagi Mac keluar lebih tinggi daripada jangkaan pada 1.1% bulan ke bulan. Berita ini serta-merta mencabar kepercayaan meluas bahawa Bank Pusat Eropah (ECB) akan mula memotong kadar seawal musim panas ini. Bagi kami, ini bermaksud kita perlu menjangkakan lonjakan ketara dalam volatiliti, khususnya dalam derivatif yang berkait dengan kadar faedah Eropah.
Kami melihat pasaran dengan pantas menepis harga (price out) kemungkinan pemotongan kadar pada Jun yang minggu lalu hampir dianggap pasti ketika kadar deposit ECB berada pada 3.0%. Angka CPI Jerman ini, yang menolak kadar tahun ke tahun kembali meningkat kepada 3.1%, menunjukkan tugasan ECB belum selesai. Oleh itu, kita patut mempertimbangkan posisi yang mendapat manfaat daripada kadar jangka pendek yang kekal tinggi lebih lama, seperti membeli opsyen put ke atas niaga hadapan EURIBOR.
Euro mengukuh susulan berita ini, malah sudah melepasi paras 1.0950 berbanding dolar AS. Kami melihat ini sebagai potensi pembalikan trend, khususnya selepas kelemahan mata wang tersebut yang diperhatikan pada hujung tahun lalu pada 2025. Pedagang wajar mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) EUR/USD berjangka pendek untuk memanfaatkan momentum kenaikan lanjut yang didorong oleh pendirian ECB yang lebih hawkish.
Bagi pasaran ekuiti, inflasi yang berterusan ini merupakan halangan jelas, terutama untuk indeks DAX Jerman, yang baru-baru ini mencatat paras tertinggi rekod 18,500. Prospek dasar monetari yang lebih ketat mengancam pendapatan korporat dan penilaian. Kami percaya membeli opsyen put perlindungan ke atas DAX atau membina strategi call spread menurun (bearish call spreads) adalah pendekatan berhemah untuk minggu-minggu mendatang.
Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets
