Kadar inflasi Jerman meningkat daripada 1.9% kepada 2.7% pada Mac 2026, didorong oleh kenaikan harga tenaga yang dikaitkan dengan perang di Iran. Inflasi teras kekal pada 2.5%. Tiada tanda-tanda kesan pusingan kedua dilaporkan pada Mac. Tinjauan perniagaan menunjukkan jangkaan harga yang meningkat.

Pemacu Inflasi Dan Kejutan Tenaga

Jika perang berterusan, tenaga dan bahan mentah lain boleh menjadi lebih mahal atau lebih sukar diperoleh. Ini boleh membawa kepada inflasi asas yang lebih tinggi di Jerman dan di seluruh kawasan euro. Commerzbank menjangkakan Bank Pusat Eropah akan bertindak balas dengan kenaikan kadar faedah 25 mata asas pada lewat April. Artikel ini dihasilkan menggunakan alat AI dan disemak oleh editor. Kita melihat lonjakan inflasi Jerman kepada 2.7% hampir sepenuhnya berpunca daripada perang di Iran yang melonjakkan harga tenaga. Dengan inflasi teras kekal stabil pada 2.5%, fokus pasaran segera beralih kepada langkah seterusnya Bank Pusat Eropah. Jangkaan kini kukuh terhadap kenaikan kadar pada lewat April bagi mengelakkan kejutan tenaga ini merebak. Bagi pedagang kadar faedah, ini bermaksud membuat kedudukan untuk kenaikan 25 mata asas yang sudah dijangka meluas. Pertukaran indeks semalaman (OIS) sudah menilai kebarangkalian melebihi 90% bagi langkah tersebut pada mesyuarat ECB 24 April. Strateginya adalah memastikan portfolio tidak tersasar pada sisi yang salah apabila kadar jangka pendek meningkat, seperti yang dilihat dalam jualan besar-besaran nota kerajaan Jerman dua tahun minggu lalu.

Kedudukan Pasaran Dan Risiko

Persekitaran ini mencadangkan sikap berhati-hati dalam pasaran bon, di mana kita wajar menjangkakan harga niaga hadapan Bund Jerman menghadapi tekanan menurun. Melihat kembali reaksi pasaran semasa kitaran pengetatan 2022-2023, tindakan bank pusat melawan inflasi membawa kepada kerugian bon yang ketara. Pedagang harus mempertimbangkan lindung nilai pendedahan tempoh panjang atau memulakan posisi pendek sebagai persediaan menjelang keputusan ECB. Ketidakpastian geopolitik mewujudkan keadaan yang subur untuk volatiliti, yang kita lihat tercermin dalam indeks VSTOXX, penanda aras “fear gauge” utama Eropah, yang telah meningkat 12% pada Mac sahaja. Kita boleh mempertimbangkan membeli opsyen beli (call) ke atas VSTOXX sebagai pertaruhan langsung terhadap peningkatan keresahan pasaran. Strategi ini akan mendapat manfaat jika konflik di Iran meningkat atau jika data inflasi keluar lebih panas daripada jangkaan. Dalam pasaran mata wang, prospek ECB yang lebih hawkish sepatutnya terus menyokong euro. Euro sudah meningkat 1.5 sen berbanding dolar A.S. bulan ini, naik ke 1.10 apabila perbualan kenaikan kadar semakin memuncak. Kita boleh menggunakan opsyen beli EUR/USD atau niaga hadapan untuk berspekulasi mengenai pengukuhan lanjut, khususnya jika ECB memberi isyarat lebih banyak kenaikan mungkin menyusul. Bagi pasaran ekuiti, ini merupakan halangan yang jelas, kerana kadar faedah dan kos tenaga yang lebih tinggi menekan keuntungan korporat. Kita wajar menjangkakan kelemahan dalam sektor sensitif kadar seperti teknologi dan saham budi bicara pengguna. Pedagang boleh menggunakan opsyen jual (put) indeks DAX untuk melindungi portfolio atau memendekkan niaga hadapan bagi memanfaatkan potensi penurunan pasaran.

Mula berdagang sekarang – Klik di sini untuk membuat akaun sebenar VT Markets