Isyarat Defisit Fiskal Untuk Peso
Pelebaran mengejut defisit fiskal Mexico kepada -50.73 bilion peso merupakan isyarat menurun (bearish) yang ketara bagi mata wang negara itu. Ini menunjukkan perbelanjaan kerajaan jauh mengatasi hasil, sekali gus memberi tekanan kepada kedudukan kewangan awam. Kita perlu bersedia menghadapi peningkatan risiko penurunan untuk Peso Mexico (MXN) dalam Tinjauan Mingguan. Kami percaya dagangan paling langsung ialah menjual peso (short) berbanding dolar A.S. Bagi pedagang derivatif, ini bermaksud mempertimbangkan pembelian opsyen panggilan (call) USD/MXN atau menjual kontrak niaga hadapan peso. Kedudukan ini berasaskan jangkaan bahawa pasaran akan mengambil kira kelemahan fiskal ini, sekali gus mendorong susut nilai MXN. Data fiskal ini memburukkan lagi kebimbangan sedia ada, memandangkan inflasi bagi Februari 2026 baru dicatat pada paras melekit 4.9%, jauh melebihi sasaran bank pusat. Jika diimbas semula ke penghujung 2025, kita melihat situasi serupa apabila kebimbangan fiskal menolak kadar pertukaran daripada 17.50 kepada melepasi 18.00 peso sedolar dalam tempoh sebulan. Angka defisit semasa lebih ketara, menunjukkan potensi reaksi pasaran yang lebih tajam. Ketidaktentuan yang meningkat berkemungkinan mencetuskan lonjakan volatiliti tersirat (implied volatility) bagi pasangan USD/MXN. Ini menjadikan pembelian straddle atau strangle bertempoh panjang sebagai strategi yang menarik. Ini membolehkan kita meraih keuntungan daripada pergerakan besar kadar pertukaran, sama ada peso terus melemah atau berlaku tindak balas dasar yang mendadak dan tidak dijangka daripada pihak berkuasa. Selain itu, defisit yang lebih besar membayangkan kerajaan perlu menerbitkan lebih banyak hutang, yang berpotensi menaikkan kos pinjaman. Kita wajar meneliti kedudukan untuk kadar faedah yang lebih tinggi melalui derivatif seperti swap TIIE. Setakat pagi ini, pasaran sudah menetapkan harga kebarangkalian 45% untuk kenaikan kadar oleh Banxico pada suku ketiga, meningkat daripada hanya 15% minggu lalu.Kedudukan Untuk Kadar Dan Volatiliti
Corak ini selari dengan precedent sejarah. Apabila kita melihat penyimpangan fiskal yang serupa tetapi lebih kecil pada pertengahan 2024 selepas keputusan pilihan raya, peso menyusut hampir 8% dalam tempoh tiga bulan berikutnya. Angka semasa menunjukkan reaksi negatif pasaran boleh berlaku dengan pantas dan besar, sekali gus membuka peluang jelas kepada pedagang yang membuat kedudukan dengan baik.
Mula berdagang sekarang – Klik
