Permintaan Pengguna Jerman Melemah
Kejatuhan tidak dijangka dalam jualan runcit Februari memberi isyarat bahawa pengguna Jerman lebih lemah daripada jangkaan kami. Ini mencabar optimisme terkini yang telah diambil kira dalam penilaian pasaran. Kami kini perlu melaraskan pandangan untuk mengambil kira kelembapan permintaan domestik di ekonomi terbesar Eropah. Data pengguna yang lemah ini menyusuli indeks Ifo Iklim Perniagaan bagi Mac yang turut menurun kepada 89.5, mengesahkan trend penyejukan yang lebih meluas. Jika diimbas kembali, ini menandakan perubahan ketara daripada pemulihan perlahan tetapi stabil yang kita lihat pada separuh kedua 2025. Corak ini menunjukkan risiko penguncupan ekonomi Jerman pada suku pertama kini meningkat dengan ketara. Bagi indeks DAX, yang meningkat hampir 8% setakat tahun ini, berita ini menjadikannya terdedah kepada pembetulan. Kami wajar mempertimbangkan pembelian opsyen put dengan tempoh luput Mei untuk melindungi daripada potensi kemerosotan. Sektor yang paling berisiko ialah barangan pengguna budi bicara dan automotif. Data ini berkemungkinan menekan euro, mengukuhkan kelemahan terkininya berbanding dolar. Dengan kadar pertukaran EUR/USD sudah menguji paras 1.0750, ini boleh menjadi pemangkin kepada pergerakan lebih rendah. Kami melihat peluang dengan mengambil posisi jual (short) niaga hadapan EUR/USD, memandangkan pasaran wang kini menilai kebarangkalian 75% untuk pemotongan kadar ECB menjelang Jun.Idea Kedudukan Dan Lindung Nilai
Dalam pendapatan tetap, kami menjangkakan aliran ke aset selamat (flight to safety), yang akan meningkatkan nilai bon kerajaan Jerman. Kami wajar meneliti pembelian opsyen panggilan (call) ke atas niaga hadapan Bund, dengan pertaruhan bahawa hasil akan terus menurun susulan kebimbangan kemelesetan ini. Strategi ini juga menyediakan lindung nilai terhadap posisi ekuiti menurun yang sedang kami pertimbangkan.
Mula berdagang sekarang – Klik
